证券时报多媒体数字报

  汇添富基金

  今年，以创业板为代表的中小市值股票走出的结构性牛市让相当多的投资者非常痛苦。照此前的常规思维，投资者普遍预期创业板将面临持续的减持压力，必然步入又一年的调整期，而现实则让绝大部分人大跌眼镜。创业板在今年走出一轮接近翻番的结构性牛市，而传统的蓝筹证券资产则阴跌不止。

  今年的市场已经走了半程，回头再看，这一轮的市场演变和2010年还是有非常多的区别。一是中国市场足够大，很多细分行业确实已体现出很好的成长性。二是很多成长型公司经过2-3年的上市经营，商业模式日渐清晰，受益于所处细分行业独特的成长性，进而反映到公司业绩上。三是上市公司的资金红利得以体现，外部收购和整合变成现实。基于市场环境的不同，如果我们总是纠结于市场风格转换的思维定势来做市场判断，那么投资中无异于过度因循守旧。

  结合上半年的市场投资，我们总结几点工作体会，和读者共勉。

  首先，要强迫自己学习并适应市场的新变化。随着互联网对社会生活影响的不断深入，很多行业发展演变的速度呈几何级数的增长。以前企业之间的竞争总体上是可以做个通览和比较，但现在动辄就是游戏规则的变化，以至于“颠覆”已成为一个极其时髦和常见的名词。

  其次，学习新东西的过程中一定要摒除倚老卖老的主观偏见。

  最后特别强调一个误区，不能根据自己的体验做经验主义判断。