证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 冯尧

  以109亿元拿下深圳前海地王后，华润置地（01109.HK）立即启动了巨额融资计划。

  华润置地昨日披露，该公司与多家银行订立贷款融资协议，启动77.5亿港元(约61亿元人民币)的融资计划。该笔贷款不仅使得华润置地今年举债额度超过去年全年，而且成为房企年内最大笔融资。

  据悉，这笔77.5亿港元的融资分为三年和五年两个年期。参与此次融资的银行要求，华润置地大股东华润集团需持有其35%股权，并能控制华润置地董事会，否则这笔贷款将会形成违约。不过华润置地并未透露此次放贷的贷款银行及贷款利率。

  华润置地此次贷款也成了年内单笔金额最大的融资。今年7月，龙湖地产（00960.HK）曾拿下一单76亿港元的俱乐部贷款。据记者统计，华润置地在这笔巨额贷款之前，年内已经3次举债，分别融资8亿港元、40亿港元以及11.6亿港元，融资金额达59.6亿港元。加上此次77.5亿港元贷款，截至目前，华润2013年以来融资额度达137.1亿港元（约108亿元人民币），超过去年的100.2亿港元（约79亿元人民币）的全年融资额度。

  “华润置地公告的内容非常有限，但对于这样的贷款协议，必须分清是新增贷款还是续贷、是普通的贷款还是针对特定项目的贷款，同时，也要特别关注融资的成本。”一位内房股分析师告诉记者，“总体上看，金融机构对华润置地的偿债能力还是比较认可的。”

  值得注意的是，华润置地自从2008年开始，负债率就一路走高，从2008年的57.1%跃升至2012年的66.5%，逼近70%的“警戒线”。而在境外资本市场，负债率偏高的房企大规模融资并非易事。

  高力国际调研与咨询华南区董事陈厚桥分析称，华润置地具有央企背景，是能大规模融资的原因之一。另一方面，华润置地目前将重心移至综合体业务等也是其获得融资的重要原因。“境外投资者和评级机构向来看重持有物业带来的稳定现金流，华润置地目前的业务布局更能打动他们。” 陈厚桥说。

  目前，华润置地旗下商业地产的资产比例和盈利占比仍然较小，该公司投资物业资产账面总值达443.57亿港元，占集团总资产的19.4%；而去年酒店经营等投资物业营业额达到38.36亿港元，仅占总营业额的8.6%。不过，该部分却以37.4%的增速远远超过房产业务23.1%的增速。

  值得一提的是，就在几日前，深圳前海第三宗地块正式出让，最终被华润置地出价109亿元收入囊中。去年年底，华润置地手持现金就达到219亿港元，再加上今年上半年的多笔融资。这也意味着，这块体量巨大的商业用地，并不会对其财务造成太大压力，反而会成为打动贷款方的筹码。