证券时报多媒体数字报

一、 重要提示

1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。

1.2 公司简介

二、 主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

2.2 前10名股东持股情况表

单位：股

2.3 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

三、 管理层讨论与分析

报告期内，公司面对上半年全国烟草行业需求节奏放缓、期间费用增加、物流成本上升等诸多不利因素，沉着应对市场及发展压力，努力拓展市场、优化产品结构；加大研发投入，强化自主创新，进一步提升公司的研发制造能力；积极推进落实管理变革思想，科学谋划和推进公司未来发展，持续优化企业发展模式。最大限度地抵御了市场压力，为下半年效益提升奠定了基础。下半年公司将积极围绕下游行业需求节奏变化，努力抢抓机遇，提高国内市场份额，同时积极拓展国际市场，确保完成公司全年经营目标。

(一) 主营业务分析

1、 财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种:人民币

营业收入变动原因说明：上半年下游行业市场需求节奏放缓，产品销售量及结构变化所致。

营业成本变动原因说明：上半年下游行业市场需求节奏放缓，产品销售量及结构变化所致。

销售费用变动原因说明：铁路运费涨价及公路运输比重加大引起物流成本大幅增加。

管理费用变动原因说明：新产品研发投入增加所致

财务费用变动原因说明：计提可转债利息及因产能增加需加大存货储备，引起流动借款增加。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：期间费用、缴纳税费及存货储备增加所致

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：同期公司发债影响

研发支出变动原因说明：新产品立项增加，研发投入加大

(二) 行业、产品或地区经营情况分析

1、 主营业务分行业、分产品情况

单位:元 币种:人民币

2、 主营业务分地区情况

单位:元 币种:人民币

(三) 核心竞争力分析

公司的核心竞争力不仅体现在掌握了卷烟辅料制造技术、研发能力和与广大客户建立的良好的合作关系上，更体现在长久以来形成的对卷烟工业市场需求变化及产品、技术发展方向的及时、精准的把握能力上。

1、品牌优势

公司通过多年的发展，在卷烟配套系列用纸方面形成了核心专长，并且通过技术改造，使核心专长得以发挥，成为卷烟配套系列用纸市场上的技术领先者和国内最大的卷烟配套系列用纸制造商。恒丰品牌和"天鹅"商标已被近百家卷烟生产厂商和包装材料生产厂商所充分认可。

2、技术优势

公司拥有独立的省级造纸技术中心，总工程师兼任该中心主任，专门负责研究新工艺，开发新产品。同时，公司还注重同国内外科研机构的合作，与中国制浆造纸研究院、东北林业大学、天津科技大学、华南理工大学、大连工业大学等大专院校、科研院（所）建立了长期稳固的产、学、研合作关系。

2003年12月经国家人事部、全国博士后管理委员会批准，公司建立了博士后科研工作站，主要研发方向为卷烟配套系列用纸、特种工业用纸、新型漂白工艺技术、造纸工艺和湿部化学、新型化学材料等，承担并完成了三个国家火炬计划项目和五十余项省科技攻关项目，研制出大量的新产品、新原料和新工艺，为企业发展提供了强大的技术支撑。

3、人才优势

公司管理层均具有多年的特种纸行业管理经验及企业基层工作经验，具有造纸及相关管理专业背景，团队合作能力、对特种纸企业的管理能力及市场判断能力、特别是卷烟配套系列用纸生产经营企业的管理经验是公司近年来业绩大幅提升的保障。

4、营销优势

在卷烟配套系列用纸市场竞争日益激烈的背景下，公司通过营销转型，深度关注市场，以市场行情变化为导向，适时调整营销策略，创新营销管理模式，成功推动以客户需求为导向的产品研发策略向引导客户需求方向转变，使得公司营业收入在近年来持续增长。

5、环保节能优势

造纸行业相对来说是对环境高污染的行业。近年来，随着国家对节能环保要求的不断加强，公司不断加大节能环保投入，通过持续的技术改造，不断降低企业能耗，控制污染物的排放，提高废水、废气等污染物的处理质量。另一方面，公司加大研发投入力度，开发节能环保、可再利用的特种纸产品，并在烟草生产企业等客户中大力推广该类产品。

2010年，公司获得工信部、财政部和科技部联合发布的第一批"资源节约型、环境友好型"企业创建试点资格。2011年公司及其子公司湖北恒丰均通过了所在省的环保核查，并于2012年通过了国家环保部环保核查。