证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  由于民生银行(01988.HK)最新发布的中期业绩报告亮丽，特别是其盈利增幅显著跑赢已经公布中期业绩的其他中资银行股，因此，民生银行H股昨日一开盘便受到资金的追捧。虽然大市盘中走势略显反复，影响了其全日的表现，但收盘时仍上涨2.22%报8.3港元，强势领跑中资银行板块。

  公司公布的中期业绩报告显示，上半年净利为229.45亿元人民币，增幅超过20%，远好于其他中资银行股；公司拟派发中期股息0.158港元，派息比率上升5.3%。

  美银美林表示，民生银行上半年净利同比增长20.4%，较该行及市场预期值分别高出1.7%及6.5%。虽然公司上半年净利息收入增长较少，但是强劲的服务性收费增长足够弥补这一缺陷；至于不良债务情况，保持了与其他同业相若的水平，但是其拨备水平及覆盖面较其它小型银行更高。美银美林指出，民生银行有200亿元人民币的可换股债券将在9月中到期，如果全数兑换，将有助于公司一级资本充足率提高70至80个基点，但资本水平仍然趋紧，因此预期有轻微的集资压力。

  美银美林认为民生银行H股仍是内银股板块中的首选股，将对其2013年、2014年的盈利预期分别调高6%和10%，将其目标价调高3%至11.32港元，并维持“买入”的投资评级。

  巴克莱则认为民生银行中期业绩符合预期，且较市场预期的均值高出近6%；虽然公司二季度的净息差比上季度收窄，但手续费及佣金收入大升，支持了其盈利表现；另外，公司的不良贷款上升势头亦有所放缓；二季度一级资本充足比率上升5点子，至7.86%。巴克莱表示，虽然民生银行有补充资本的压力，但仍维持该股“增持”的投资评级，目标价为11.65港元。

  有业内人士指出，民生银行除了交出令市场满意的中期“成绩表”外，公司近期的一些举措也值得投资者关注，有可能成为公司盈利增长的新动力。据悉，民生银行已向电商领域进军“试水”——公司日前签订合资协议组建民生电商，注册资本为30亿元人民币。