证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 冯尧

  时隔3年，富力地产（02777.HK）再次顺势而为，在A股房企纷纷抛出定增预案的背景下，借机申请在内地发行公司债。

  “与上次不同的是，此次发债并不为扩张，而为调整公司债务结构。”昨日，富力地产投资者关系部人士向记者如是表述。日前，富力地产宣布，建议在中国发行本金总额不超过60亿元的境内公司债券。富力也成为近两年来，首个在内地发行公司债的H股房企，此次计划在内地发行本金总额不超过60亿元的境内公司债券，期限为5~10年，该发债计划须获证监会核准。

  富力地产上一次发行公司债还要追溯到2009年。彼时，内地IPO重启后，公司债也随之解冻，富力当时顺势发行不超过55亿元人民币固息公司债，票面利率为6.85%，期限为5年。

  当时，富力计划将四成募集资金用于投入公司运营扩张。而此次富力方面称，拟发行境内公司债券可以补充公司营运资金、取代部分银行借贷及优化公司财务结构。值得一提的是，富力上次发行的55亿元公司债也将在明年到期，面临着偿债压力。

  除此之外，富力地产还将面临数笔债务需要偿还。2014年，该公司将有总额约80亿元的一笔房地产开发贷以及一笔境外点心债到期。在今年，富力委托平安信托融资的32亿元，原本是2014年到期，后将其延迟至2015年偿还。

  “富力地产目前很难在海外获得低利率的大额融资。”一位内房股分析师告诉记者。他坦言，富力净负债率常年处于高位，已经连续数年超过100%，而上半年，该公司销售业绩并不理想，因此以其目前状况很难打动境外投资者。

  今年上半年，富力地产以100.9%的净负债率再次冲入“重债区”。而在2007年，该公司净负债率甚至达到139.5%，为历史最高，而在2008年，该公司净负债率亦高居123.8%。

  除了高负债率外，富力销售也不尽如人意，其销售业绩常年处于300亿元上下浮动的区间之内，早已被其他房企甩在身后。“此次富力宁愿选择发行审核流程漫长的公司债，而并没在海外发债，原因似乎不言而喻。”上述分析师称。