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  【温酒论道】 你不相信“金砖四国”，这没有关系，新的词汇陆续出台，势必让你难敌诱惑。

  投资银行有一句话：“永远没有卖不出去的股票，只有卖不出去的价格。”笔者在投资银行工作多年，有一个更深层次的体会，那就是“不怕客户不相信，只怕客户不买进”。

  为什么笔者这样说呢？投资银行需要卖产品给客户，以赚取佣金，有些时候客户不一定相信产品的投资价值，甚至对产品一无所知，只是在羊群效应的作用下，害怕错失“机会”，而盲目购进。对投行而言，你不相信，没关系，只要你愿意买就可以了。

  随着美国退出量化宽松货币政策的预期不断升温，新兴市场风雨欲来，全球投资者全面看淡。回想当年，新兴市场概念就是投行们炮制出来的新产品，不少成熟市场的国际投资者原本并不相信，但经历不断的“洗脑”程序之后，在半信半疑下，终于参与进来。

  2003年，有一家美资投资银行发表了一份环球经济报告，名为“Dreaming with BRICs”（与砖头梦想）。BRIC是BRICK（砖头）的英文谐音，我们在翻译时却美化了这词，将“砖头”化身为“金砖”。

  10年前的这份报告已大胆预测全球经济将由巴西（B）、俄罗斯（R）、印度（I）和中国（C）四个新兴市场国家主导。10年后的今天，我们面对的，却是部分亚太国家的金融体系重新陷入动荡。

  无可避免地，眼下大家会联想起10年前的这份报告，以及1997年的亚太金融风暴。狂吹了两年多的亚太风暴，在1999年就遇上互联网狂潮，同样经历两年后，互联网狂潮在疯狂中黯然落幕。与此同时，市场也不懈寻找新一轮的投资机会。美国本土投资者发现了自己国家的房地产市场原来是最佳投资目标，而另一边厢，部分国际投资者将焦点重新投放在新兴市场上。

  你不相信“金砖四国”，这没有关系，新的词汇陆续出台，势必让你难敌诱惑，全面买进如下概念 ：

  展望五国（VISTA）：由越南（Viet Nam）、印尼（Indonesia）、南非（South Africa）、土耳其（Turkey）、阿根廷（Argentina）的英文首字母组成谐音英文单词Vista，意为展望，眺望的意思，被当时部分投资者认为是继“金砖四国”之后，最有潜力的新兴国家。

  新钻十一国（Next 11）：继“金砖四国”后，有投行又推出“新钻11国”（Next-11，简称N-11），认为其成长潜力仅次于金砖四国的11个新兴市场，包括巴基斯坦、埃及、印度尼西亚、伊朗、韩国、菲律宾、墨西哥、孟加拉国、尼日利亚、土耳其、越南。

  灵猫六国（CIVETS）：由6个国家的英文首字母串成，分别是中国(China)、印度(India)、越南(Vietnam)、印尼(Indonesia)、土耳其(Turkey)和南非(South Africa)。早在2009年底，部份学术媒体已提出这概念，但其后有学者将中国和印尼换成哥伦比亚和埃及，六国首字母串连起来正好是CIVETS（灵猫），因此统称“灵猫六国”。

  迷雾四国（MIST）：由墨西哥（Mexico)、印尼(Indonesia)、南韩 (South Korea)、土耳其(Turkey)组成。

  的确，不同形式的新兴市场投资概念不断出现，也受到投资市场的热烈追捧。“金砖四国”一词出现后的10年中，新兴市场成为国际资本市场上的宠儿，中国已经不属于中国，印度也不再属于印度，它们是属于全世界的投资者和投机者，人们不断左右交织一个又一个似乎永不完结的投资美梦。

  不过，梦想永远是美好的，但现实却是残酷的，新兴市场在过去10年里浮华乍现，虽与自身经济实力崛起有密切关联，但更要看到，由全球货币扩张所导致的泛滥流动性，让投资者对于新兴市场的炒作犹如火上浇油，一发而不可收拾。

  美联储局退出量化宽松货币政策迫在眉睫，全球流动性的潮水将日益收紧。10年原是一场梦，无论是南柯一梦或是黄粱一梦，终有惊醒的一刻，投资市场不可不防。 （作者系香港资深金融及投资银行家）