证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李明珠

  美国银行出售建行H股股份的市场消息最终得到了双方的正面回复，8年“联姻”告一段落。

  3日晚间的美国银行配售销售文件显示，该行拟以每股5.63港元至5.81港元作价，在港大宗交易平台配售建行约20亿股股份，涉资14.53亿美元至14.99亿美元，至此，美银出售了手上全部的建行股份。

  针对该项交易，建设银行新闻发言人4日指出，美国银行减持建设银行H股，旨在补充自身资本以满足美国银行业监管方面对资本的严厉要求，减持完全不是由于对建设银行发展前景的担忧，美国银行将继续保持双方长期战略合作关系。

  美国银行随后也公开表示，预计此次交易能给第三季度带来约7.5亿美元的税前盈利，部分抵消掉下调的公允价格选择权调整和借记价值调整。

  根据销售文件显示，此次配售建行H股的股价相较于3日收市价5.93港元/股有2%~5.1%的折让。美银美林为此次交易独家账簿管理人，配售于3日晚截单，并于4日进行交易，6日交割。美银美林2012年财报显示，截至去年底，美国银行持有建行H股总计20亿股，占比0.8%，今年8月底，这部分持股刚刚解除禁售。

  有银行分析师表示，美银此次清仓对建设银行影响并不会太大，因持股比例较小，市场此前对抛售消息有所预期，而外资对内银整体中期业绩看好。这次抛售建行H股，意味着美银从2005年战略投资建设银行以来，在8年的时间通过5次抛售，出清了所持股份。

  2009年1月，美银首次出售了所持的建行H股合计56.2亿股股份，每股作价3.92港元；4个月后，当持有的135亿股禁售期届满后，美银即以每股4.2港元的配售价再次售出所持股份，两次合计套现101.4亿美元。两年后，2011年8月美银将手中所持131亿股建行H股以每股4.94港元的售价，卖给多家机构，包括外汇管理局、全国社保基金、中信证券、卡塔尔主权基金和淡马锡，获利83.4亿美元；3个月后再次出手配售的104亿股建行H股股份，每股4.93港元，套现66.1亿美元；加上最后一次配售所得约15亿美元，总共套现266亿美元。

  而美国银行购入建行的成本十分低廉。资料显示，美银2005年战略投资建行入股成本仅25亿美元，建行IPO时斥资5亿美元购买16.5亿股，2008年的两次增持合计动用资金89.1亿美元，2010年参加建行H股配股消耗资金10亿美元，合计成本130亿美元，除去股息收入，对建行的8年投资共将136亿美元收入囊中。

  美银不是第一家清空银行股的外资机构。早在今年5月，高盛以11亿美元的价格将手上最后的工商银行股权清空，如果将历史上高盛多次出售工行股份产生的收入计算在内，高盛持股工行过程中获利100亿美元，而在2006年工行在港上市之前，高盛购入工行股份的成本价是25.8亿美元。

  农业银行首席经济学家向松祚表示，在美银抛售建行股份的同时，许多海外大型机构仍在增持中国银行股，因此无需将美银的行为解读为看空中国银行业。向松祚指出，这些年来，我国银行业的收入和利润增长在全球独树一帜，外国机构投资者或战略投资者的多倍收益已经回收，因此抛售套现、补充资本金的行为非常正常。

  申银万国研究（香港）首席分析师陈凤珠则认为，美银此次全部出清建行股份，属适价沽售。美银持有建行股份已久，售价相对而言折让不多，加上内银下半年经营环境及资产质素可能会转差，故沽售时机合理。