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  银行股的爆发无疑是当前市场的焦点，而关于发行优先股的消息则是爆发的导火索。太平洋证券研究院副院长张伟明于9月12日做客证券时报财苑社区，他认为银行股继续上升的动力有限，后期看好非银行金融股。

  本周银行股的火爆行情吸引了大批投资者的目光，后期银行股会如何走？张伟明认为，银行股目前的涨势仍是一个估值修复和板块轮动的行情，对于短线涨幅过大的可在9月底前兑现利润，再寻找合适的时机逢低介入。

  他认为，现在要担心以下因素对银行股表现有负面影响：一是地方债务审计结果出来后，如果审计结果超出预期，可能对银行股有一定抑制；二是美国量化宽松退出预期对国内股市的影响尚需进一步观察；三是金融体系改革，利率市场化，放开存贷款利率，一般来说会压缩银行利差收入，如果转型不顺利，会降低银行利润增速，抑制银行股的估值上升空间。

  张伟明认为，银行股是不是能长期走牛，首先取决于宏观经济企稳回升的态势是否能持续，其次要看能否妥善处理地方债务、化解四万亿带来的不良资产质量上升的风险，第三是看在金融市场化改革中，银行业能否及时转型，提高自主创新能力。因此现在就说银行长期走牛，这个结论还下得太早。

  至于优先股引发的火爆行情能否持久？张伟明认为，市场误解了优先股的含义。从对市场的好处来说，只能说可能减轻了银行股再融资给二级市场带来的压力，稳定投资者的情绪。市场对银行股的炒作有些过头。

  优先股约定股息，市场解读为利好，在一定程度上可以理解为：市场认为优先股为银行提供充足资本好处的同时，也看好银行未来的发展。但是这种看好，也要基于一定的制度安排和灵活的产品设计，如优先股的股息率设定以及将来推出的存款保险制度等，就是说，优先股的推出不能改变银行股本身的投资价值。优先股政策尚未落地，股价已经一飞冲天，优先股的利好几天就被透支了。张伟明认为，目前对银行股的炒作有透支之嫌。现在银行股股价上去了，对于发行优先股来说难度就增大了。因为股息率下降了，对机构投资者的吸引力就下降了。

  对于投资者关心的A股未来行情，张伟明认为，短期市场可能维持震荡攀升格局，但幅度有限，10月份要警惕大盘回落风险。板块上则建议重点关注非银行金融股。三中全会政策预期，深化金融体制改革，有利于金融创新，鼓励民营资本进入，利好券商、信托、保险类股。

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