证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程俊琳

  财富管理机构扩容，券商、保险、私募等机构进军公募基金业务，或许给原有公募基金带来的是更大机遇而并非单纯挑战。在昨日举行的第七届指数与指数化投资论坛上，来自上述机构参会人士均认为，在国内财富管理市场增长期内，公募基金以及指数化产品将迎来巨大发展机遇。

  多机构合作走精品化路线

  在泰康资产管理公司首席投资官刑怡看来，未来十年是整个财富管理行业爆发式增长期，公募行业未来存在近20倍增长空间，这给公募基金发展提供巨大契机，同时伴随着资产管理机构逐渐从单一产品向多元化发展趋势。

  刚刚获得首张公募牌照的东方证券资产管理有限公司总经理陈光明也认为，当前包括券商、保险、私募以及公募基金在内，资产管理规模均未达到竞争的体量，反而因为财富管理需求的爆发增长，各类别机构可以发展自身核心竞争力，形成不同的发展路径。

  博时基金副总裁王德英表示，未来市场竞争会越来越充分，要求基金公司必须有真正的核心竞争力，才能在未来的发展格局中保持或者提高自己的行业发展地位。同时，由于有了更多的竞争对手，促使公募基金不断创新，努力为客户提供稳健回报，才能得到发展空间和行业地位。

  在多机构竞争格局之下，不同机构开展公募业务必然会从自身资源出发，嘉实沪深300ETF基金经理杨宇认为，保险、券商以及私募进入公募业务市场，一定会在核心竞争领域发挥特色作用，并不会简单地和传统的基金公司竞争产品。

  细化需求谋指数基金变形

  随着机构投资者壮大，超额收益实际难度不断增加，指数基金反而在其中存在发展空间。刑怡认为，保险机构对指数基金的需求已经从过去的配置需求上升为流动性管理，结合融资融券和回购业务手段，不仅为有底仓限制的保险资金投资提供超额收益手段，也可作为指数基金未来发展方向之一。同时，随着机构投资者的不断成熟，传统主动基金对机构的吸引力不断下降，基于透明为特征的指数型产品对机构投资者的吸引力在不断上升。

  王德英认为，近几年宽基指数产品表现不佳，使指数基金发展面临众多问题，基金公司不断进行产品细分和挖掘。例如可以从投资标的多元化以及产品结构多元化实现指数基金满足不同投资需求。在此基础上，公募基金也在进行策略风格以及投资范围的多元化发展，使传统指数基金实现不同的交易功能和价差异化需求。

  凯石投资管理有限公司总经理陈继武表示，从私募基金角度来看，将来若发展指数产品，必然不会推出一只简单的指数基金，更多会在组合中运用做空包括做空指数、期指等等，这样作为改善组合的特性，实现机构投资者对绝对收益的要求。