证券时报多媒体数字报

  德意志资产及财富管理亚太区被动式资产管理主管董事总经理Marco Montanari：未来，以下几类ETF有望获得快速发展：一是外汇对冲风险敞口类ETF；二是关注亚洲，尤其是中国A股市场的ETF；三是固定收益类ETF；四是Smart beta类ETF等。

  Direxion亚洲有限公司董事总经理Drew Blackburn：杠杆及反向ETF一般通过持有衍生品的方式实现杠杆，比如互换或者股指期货。其中，为保证杠杆的稳定性，管理人需要每日对资产的风险暴露进行调整。一般情况下，隐含的复利效应会令这类产品存在一定的路径依赖：如果市场按预期方向稳步前行，投资者可以获得更高的杠杆收益；如果市场与预期方向背道而驰，投资者承担的风险可能低于预期；但如果市场无序地震荡波动，ETF可能会有比较糟糕的表现。

  华宝证券研究所所长赵恒珩：对于投资者而言，ETF成为两融标的为投资者提供了高质押率、高杠杆、具有做空机制的金融工具。具体来看，较高的质押率在为投资者提供配置工具的同时，满足了投资者融资需求；ETF融资功能为投资者提供高波动率工具；ETF融券功能，为投资者提供做空机制，在市场低迷时，投资者可获利。

  （程俊琳）