证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  就在Facebook股价刚刚创下历史新高之际，另一社交网络巨头推特（Twitter）近日以保密形式向美国证券交易委员会（SEC）递交了计划首次公开募股（IPO）的S-1文件。推特的上市将引起一轮新的社交媒体热潮，消费科技市场也将再添一把火。

  秘密引争议

  推特日前通过其官方网站宣布上市意愿，但没有透露何时上市及其他细节。尽管市场对其上市的预期存在已久，但这突如其来的消息发布后还是让很多人感到惊讶。

  为什么推特要这么秘密地宣布上市计划？根据美国《创业企业扶助法》，年收入低于10亿美元的公司属于“新兴成长型公司”，递交的招股说明书不必对外公开。目前，推特每月约有活跃用户2亿名，但从未暗示公司处于盈利状态。广告咨询公司eMarketer预计，今年推特的营业收入将达到5.83亿美元。

  推特秘密向SEC提交上市申请的做法却引发了业内人士针对美国总统奥巴马在2012年签署的《创业企业扶助法》的争议。该法案旨在帮助小企业更容易通过投资者获得融资，却被批评人士指责没有给予投资者更多时间来消化公司在上市申请时提交的财务信息，同时还降低了市场透明度。据悉，像推特和其他符合规定的企业只需在启动路演程序的三个星期之前向投资者公布其财务信息，这样留给投资者考虑的时间可能就只剩几天或一两周。

  估值已达百亿美元

  秘密上市并不影响投资者对推特的热情。目前，私人投资者对推特的估值约为100亿美元。早在今年1月，依据投资管理公司贝莱德对推特的投资，推特的估值已经达到90亿美元。更有消息指出，最近有对冲基金提出以每股26～28美元购买推特员工的股份，这意味着该公司估值高达140亿美元。

  对投行界来说，推特的上市无疑是继Facebook之后的又一盛宴。有消息人士透露，尽管推特的发行规模要小于Facebook，但也可以为承销商带来不菲的收入。鉴于去年摩根士丹利承销Facebook的尴尬表现，高盛可能是推特上市的主承销商，美国银行也会在承销商之列。 

  与Facebook不同的是，Twitter已经找到了从移动用户身上赚钱的办法。有分析人士认为，要想抓住投资者的视线，推特今后必须继续创造新的收入，还要保持用户的活跃度以及移动业务营收的增长前景。不过，据科技博客AllThingsD报道，推特月度活跃用户的增长水平大幅低于原定目标。

  消费科技市场

  热潮再袭

  在吸取了Facebook上市的教训后，美股投资者似乎对社交互联网概念股失去了兴趣，因为这些股票都是在上市之前呼声很高，但上市后却因为盈利模式不可持续或是估值问题而遭冷遇。自Facebook上市以来，投资者纷纷买入为企业提供服务的科技公司股票，而不是那些为消费者提供服务的科技公司股票。例如大数据和云计算服务商Tableau Software、基于云计算的B2B专业营销软件公司Marketo以及Workday等面向企业的软件公司占据了投资市场的核心位置。数据显示，Tableau Software在今年5月上市时的发行价为每股31美元，而目前的交易价已经达到70美元。

  现在，推特的上市有望逆转这种局面。无论如何，推特也是自去年Facebook上市以来，硅谷乃至整个美股市场最受期待的IPO。

  从大环境来看，目前正值美股社交媒体板块重趋活跃之际，Facebook股价近期创出历史新高。此外，职业社交网站LinkedIn上周也创下257.66美元的历史新高，网购平台Groupon股价过去三个月上涨69%。投资公司Turner Investments的经理巴吉尼指出，推特仍保持着较高的增长趋势，而且比Facebook上市时的条件更好，将获得更多投资者的青睐。

  有分析人士表示，如果推特能够重新点燃投资者对消费类应用程序和网络公司的投资热情，那么多家硅谷热门科技创业公司的上市日程可能会提前，其中就包括美国著名租房社区网站Airbnb、云端储存服务Dropbox以及打车应用Uber。

  ·链 接·

  中国社交网络股也沾光

  推特准备上市的消息提振了投资者对社交网络概念股的热情，在美上市的新浪和人人网股价也出现不同程度的上涨，但两家公司的现况却大不相同。

  截至上周五，新浪股价报收83美元。今年以来，该股股价已经上涨66%。在最新发布的投资报告中，美国投资银行派杰为新浪微博最新估值60亿美元，并将新浪目标股价调高至95美元。有分析师估算，新浪微博的估值已经占新浪市值的三分之二。美国券商太平洋皇冠证券更发表研究报告称，阿里巴巴可能出于战略考虑而增持新浪微博股份，并且预计新浪股价会逐步攀升至101美元左右。

  不过，素有“中国Facebook”之称的人人网如今已风光不再。对比2011年开盘当日市值71.15亿美元，人人网市值缩水近55亿美元。人人网日前发布了二季度财报，公司二季度总净营收为4960万美元，比去年同期增长10.7%；净亏损为930万美元，低于去年同期的2490万美元。由于营收增长速度大幅放缓，多家投资银行还是下调了人人网股票评级。

  不满股价被华尔街低估，人人网此前宣布一项价值1亿美元的新股票回购计划，百度随后也向人人公司旗下的糯米网战略投资1.6亿美元，以获得约59%的股权。

  市场研究机构eMarketer的研究显示，Facebook仍是全球第一大社交网站，但中国本土的社交网络获得比例最大的全球用户，中国社交媒体市场规模已经超过美国。有分析人士表示，中国社交网站具有巨大的用户量和市场空间，推特准备上市的消息无疑给中国社交网络企业注入强心剂。  (吴家明)