证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 付建利

  上周，以银行股为代表的周期性股票反弹，创业板股票展开调整。展望后市，周期性股票是否迎来了反转？创业板股票和成长股是否会卷土重来？接受证券时报记者采访的私募机构表示，银行股的上涨并不具备持续性，目前仅是一波脉冲式反弹而已；创业板股票将出现分化，信息技术和消费类资产成为私募重点看好的品种。

  明曜投资董事长曾昭雄认为，本轮行情仅仅是一波反弹而已，银行股的上涨缺乏基本面支撑。目前除四大国有银行外，股份制商业银行的不良贷款率都在提高。五六倍的市盈率（PE）虽然较低，但实际上已经反映了银行股今年的盈利预期。而且银行的不良贷款一般出现在下半年，四季度银行的不良贷款率可能会提升，银行股的半年报已经体现出这一板块整体盈利能力下降的趋势。从长远来看，银行股的业绩下降也是必然的，这也决定了本轮银行股行情仅仅只是一波脉冲式的反弹行情。

  曾昭雄主要看好信息技术、生物医药和服务消费类资产。他认为A股市场围绕三中全会进行的概念性炒作更多地反映了投资者对改革的预期，中国经济的转型是个渐进过程，三中全会只是定下一个大体的框架，真正的投资机会存在于受益改革方向的相关领域。中国经济的核心竞争力不在于把银行做得多大、房价炒得多高，而在于消费、信息技术、生物制药和服务业的发展。

  曾昭雄主张精选个股，进行自下而上的投资操作，但即便选到好公司，股价也不要过分地透支企业未来业绩的增长。

  天力拓投资总监王先春认为，本轮行情是相对于2334点下跌行情的反转，但短期沪指进入相对高位震荡，以确认突破2200点后的有效性，预计后市有个缩量整理的过程，之后若能放量，则恢复升势。从时间上看，可能延续到三中全会。

  在市场热点的把握上，王先春表示，近期市场热点发生较大变化，周期股可能并未因实体经济数据的超预期而出现持续性，更多的是借助于相关数据的超跌反弹，这种技术性反弹暂难持续，市场的风格转换仍需观察。上海自贸区概念和土地流转股的炒作已进入尾声，市场将进入资金深度介入后的反复性波动，预计未来还是有业绩支撑的成长股、消费股是市场炒作的主流。