证券时报多媒体数字报

  证券时报记者：您怎么看创业板企业的投资价值？

  归江：我们也对产业升级保持密切的关注。但是我们始终认为，知识产权缺乏实质性保护的情况下，企业是很难开展研发和推动产业升级的，知识产权改革才是启动民间创业的实质性政策举措。目前我们所看见的创业型企业，除了行业属性，大多数从资产结构和人员结构看，其实和传统制造业没有实质性的差异。

  证券时报记者：中国企业为什么很难长大？

  归江：我们同样关注企业的管理升级，管理升级是中国现阶段企业成长的主要瓶颈。我们发现，在高速且持续增长的中国餐饮企业，并没有出现像麦当劳、星巴克这样的持续增长性企业。我们的连锁餐饮企业，往往在扩张到300家的时候就会遇到各种各样的管理瓶颈。而麦当劳在美国有10000家门店，肯德基在中国有3000家门店，由此可见，我们中国从来不缺少成长的市场和行业，缺少的是规模化的管理能力。本土企业相对于跨国公司在管理上还是侏儒。这些问题可能不是行业的成长性，市场的容量或者资本投入所能解决的。我们企业界需要的是埋头干事的企业家，而不是天天盯盘数着自己身家的资本家。

  证券时报记者：创业企业要成功，最重要的因素是什么？

  归江：我们也看到了积极的一面。据说华为出来的人创办的企业产值已经开始超过华为的收入规模。我认识的一位华为出来的企业家热爱长跑，拥有华为那种执着研发、追求卓越的基因。他们敢在收入有限的情况下，大力招聘技术人才，巨额投入研发。当他们接到一个杯子的订单，往往不只是把这只杯子琢磨透，而是把全世界最好的杯子都拿出来研究，按全球最高的标准交付出自己生产的杯子。

  相对于投资于看得见的土地，高薪请一堆研究生、投入新品研发，在一些民营企业家来看就是荒唐的事情。但这些敢于投资看不见的资产的企业，却逐渐走到了行业的前沿。这样的企业，不是当下盈利预期节节高涨，董事长经常和基金经理们喝茶，数着自己身家，算计什么时候能够退休的那些企业。

  我个人感觉，产业升级和创业需要资本的力量，但更需要文化的力量。硅谷的诞生和产业集群的出现，往往是惠普等少数领头企业奠定的价值观。即使这些领头企业会随着行业周期的到来和人才凋零而衰亡，但是这种创业基因会随着员工的流动传播到更多的企业中去。从这个角度看，我们不必苛求那些领袖企业事事卓越，即使他们不那么完美，他们的成功和魅力就是创业板的灵魂。就像雷锋可能也不那么完美，但他的确影响到一个时代的风气。

  同样，我们也看到很多企业，上市和融资就成为了他们创业的终点。他们盘点着自己的身家，操心于超出自己需要的超募资金的使用，如何介入并购、房地产、金融和性感的新兴产业市场。创业板的确成为企业家精神的试金石。正如朱江洪先生所说的，老实人是看不出来的，要拿金钱和权利去考验一下。在这场海天盛宴般的创业板高潮后，我们不怀疑会在沙滩上找到些金子，但更多的将是住着寄居蟹的空塑料瓶子。（杨波）