证券时报多媒体数字报

  作为国投新兴产业和稳健增长的“双料”混基明星基金经理，马少章在自感责任重大之余，也对多年的投资生涯有了新的感悟，对于未来会遵循什么样的投资框架和选股逻辑的问题，他表示，“投资需要直面质疑，排除噪音，按照既定框架独立思考，把握好确定性机会，分享企业成长成果。”

  马少章，15年证券从业经历，曾在多家券商和基金公司任职，现任国投瑞银稳健增长、国投瑞银景气行业以及国投瑞银新兴产业混合型基金的基金经理。

  经历多年的投资研究实践，马少章感慨，投资充满挫折和遗憾，投资人会经常直面市场打击和外界质疑，对此，必须排除投资噪音，完善自己的分析框架，坚定按照既定框架客观分析、独立思考。市场永远是复杂多变和具有不确定性的，马少章将自己的投资哲学总结为，管理基金能做的是尽量把握好确定性机会，分享企业成长成果。在配置基金资产时，对大行业要自上而下做配置，小行业则重点个股选择，个股选择首先要自上而下甄别细分行业。

  对于挖掘企业价值，马少章有自己的心得。首先，行业潜在需求好，市场大、增长快，行业竞争格局好是必要条件；其次，公司处于行业领先地位，竞争优势明确。业务积累充分，即将进入收获期或处于快速成长前期、中期；第三，公司治理结构合理，管理层专业、诚信，事业心强。

  学会卖出也是投资人的必修课。“在三种情况下，我会卖出股票。”他说，第一种情况是买入理由被证实错误时；第二种情况是买入持有的基本面逻辑遭破坏，比如成长股快速成长期出现结束迹象时，周期股在经济繁荣期出现结束迹象时；第三种情况是估值纵向、横向比较出现严重泡沫特征，或者找到风险收益比更好的投资标的时。（李湉湉）