证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张哲

  国务院扩大信贷资产证券化试点规模的消息吹皱一池春水，拥有灵活机制的基金子公司又将从中获得投资良机。证券时报记者从部分基金子公司了解到，新的试点政策使得基金子公司对信贷资产证券化业务的兴趣被提升到了一个新高度，而具有银行背景的基金子公司更有望成为其中的最大受益者。

  “基金子公司各项机制更加灵活，开展新业务更有优势。”上海一家大型基金公司子公司负责人表示。他透露，基金公司开展资产证券化的尝试和摸索很早已经开始，目前在做的资产证券化项目多数涉及房地产融资，信贷资产证券化尝试较少，新政策为这块业务打开了广阔的发展空间。

  据了解，目前拿出来做资产证券化的基础资产普遍具有优良资质，这样的融资人或者对应的资产可以用很低的成本从银行拿到贷款。根据以前的政策，无论是融资成本还是融资渠道，基金子公司都不占据优势。同时，银行也不情愿将这一类业务放出去。“现在的资产证券化不妨从偏门入手，侧重信贷资产，比如信用卡分期贷款资产的转让，汽车消费贷款资产的转让。银行累计了很多分期付款的客户，这块资产实际的年化收益率可以做到20%以上。只有发行这样的产品才有意义，投资者才会认购。”一位券商人士说。

  “信贷资产证券化扩容，银行会将部分项目派出去。如果银行旗下有基金公司的子公司，完全可以把项目直接对接给基金，子公司机制灵活的优势将派上用场。”上述基金子公司负责人称。上述券商人士对此表示认同。他说：“拿现在的非标业务来说，主要是银行主导，券商、基金都是通道，因为资产在银行端，就像票据出表业务一样，能做的人很多，最终拼的是关系。信贷资产证券化，预计情况也会如此。信贷资产证券化对多数没有银行背景和关系的基金公司子公司来说如同‘陪太子读书’，只是凑个热闹。”

  证券时报记者了解到，目前已有券商推出信贷资产证券化产品，近期就将上市。有基金子公司人士表示，基金子公司的产品也将会在短期内面市。