证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 程俊琳

  挂钩货币基金的类“活期宝”是当前第三方销售机构牵手基金公司合演的重头戏，其中的最大看点正是T+0，而开展T+0业务躲不开垫资来源，这也成为双方议价的重点。

  截至目前，和讯理财客、天天基金网、数米基金网以及众禄基金销售等均上线推广类“活期宝”业务。以刚刚上线的和讯理财客的“新版钱袋子”为例，包括南方、工银瑞信、鹏华在内的5家大中型基金公司的货币基金都与之对接，并实施了T+0操作。

  “各销售平台的T+0业务已经开始了竞争，垫资问题成为考验双方议价能力的核心。”知情人士透露，第三方销售机构的垫资来源根据实际销售情况而有所不同。

  证券时报记者从上述其中一家三方机构了解到，通过该公司平台实现T+0业务，垫资资金来自基金公司，第三方销售机构不涉及具体垫资工作。“客户看中的是该平台背后的机构资源，对基金公司来说，只要能够带来实际客户，也会愿意自行垫资。”该公司相关业务负责人透露。

  与此同时，也有很多第三方基金销售机构满意于销售情况，而采取自我垫资方式实现T+0服务。天天基金网透露，目前旗下现金管理工具业务大抵盈亏平衡，对于维持现有客户、进一步扩张客户群充满信心。数米基金网也表示，“数米现金宝”自5月9日上线以来，每天的充值金额都在增长，数米基金网的基金销售量每月提升20%以上，超出了预期。

  由此可见，基金公司和第三方销售机构议价的重点还是后者的平台能否为基金公司带来销售量的实际增长。

  当然不可否认的是，做实时业务的赎回成本很高，这些机构每天要承担实时赎回产生的成本，但货币基金本身的代销渠道费用并不多。假如市场发生了较为严重的“钱荒”，该产品又达到一定规模，那时候这个公司将面临巨大的压力。

  对于此前市场担心的第三方销售机构开发T+0的风险问题，监管部门日前也明确指出，在货币市场基金“T+0”业务中，投资人发起“T+0”业务申请时，资金将即时到达投资人指定账户，投资人不承担任何风险。如出现风险事件，将由基金销售机构自行承担。