证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱凯

  美国时间上周日，美联储主席参选者萨默斯宣布退出职位角逐，意味着其可能主张的“加快退出QE（量化宽松）”已面临流产，美元走强概率亦因此骤降。

  美元指数昨日于81.10开盘，较上一日收盘81.52大幅走低。截至记者发稿，美元指数最低探至81.03，弱势尽显。受此影响，人民币对美元中间价在近期已连续走高的基础上，再度上涨24个基点至6.1554，月内二度刷新2005年汇改以来新高。分析人士称，人民币贬值预期早在今年二季度初就已烟消云散，未来震荡走高的可能性与日俱增。

  美联储QE的退出时点再添变数，人民币重拾升势，将对国内市场流动性产生什么影响？

  金元证券固定收益部副总经理王晶告诉证券时报记者，美联储QE退出预期发酵已久，美国10年期国债收益率虽然已攀上2.90%高位，但继续走高将可能对美国经济复苏形成抑制。近期公布的美国经济数据偏弱，“QE逐步退出”的预期将进一步得到强化。

  “从目前迹象来看，人民币强势强化了中国经济转型的特征，将对资金回流的意愿形成约束。这对于国内市场资金面，有望产生正面刺激作用。”王晶说。

  据平安证券统计，美元对人民币3个月期无本金交割远期（NDF）目前已跌至6.165附近，较8月的6.30而言，人民币贬值预期已得到明显扭转。

  对外经贸大学金融学院兼职教授、国际金融问题专家赵庆明认为，表面上看，美联储主席人选事件不会对国内流动性形成直接影响。但另一方面，中国这个巨大经济体的投资、消费、工业增加值、进出口数据等，都是金砖五国中的佼佼者。相比印度、巴西、印尼等新兴市场国家的资金大量流出而言，我国的情况无疑是较为乐观的。

  招商银行金融市场部高级分析师刘东亮表示，人民币再次升值的直接原因，是近期美元在国际市场上转弱。但根本原因仍是中国宏观经济在7、8两月出现明显的企稳回升迹象，数据显示中国经济并不像市场此前预期的那么糟糕，从而打开了官方“允许”人民币进一步升值的空间。

  人民币强劲走升的同时，国内银行间市场资金价格维持中性略松态势。又到季末，且临近中秋国庆双节，上海银行间同业拆放利率（Shibor）并未出现相应上涨。近一周来，隔夜Shibor均在2.9%~3.01%之间窄幅波动，两周Shibor昨日则出现了26个基点的下跌。

  王晶指出，由于中国尚未放开资本项目管制，海外金融市场的价格变动对我国影响较为有限。历史经验证明，国内货币政策的效果更多时候是“超越”美联储、超越所谓海外资金流动的。

  Wind资讯统计显示，2008年金融危机期间，我国新增外汇占款多的月份在6500多亿元，少的月份也有1000多亿元，由于当年央行连续上调存款准备金率，导致市场资金面异常紧张；2012年外汇占款出现负增长，但资金面却较为宽松；除掉最近两个月，今年的外汇占款总体是增加的，但6月份的“钱荒”则是多年来罕见。

  南京证券固定收益部总经理王宁告诉记者，国内经济复苏较为温和，而且一定程度上这也是建立在去年三季度“底部”基础上的。因此可以判断，今年第四季度央行货币政策难以出现大松大紧，维持中性的概率较大。