证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邱玥

  国务院日前印发《关于加快发展养老服务业的若干意见》，进一步明确将鼓励推广“以房养老”，再次引起民众对养老问题的热议。事实上，养老并不只有把房屋抵押这一条路，投资房地产信托投资基金（REITs）也可以持续享受房地产红利。

  REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。其实就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程，包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。

  REITs最早产生于美国20世纪60年代初，由美国国会创立，意在使中小投资者能以较低门槛参与不动产市场。经过几十年发展，美国的REITs已经比较成熟。

  目前国内公募基金只发行了投资美国房地产市场的合格境内机构投资者（QDII）基金，主要有嘉实全球房地产、诺安全球收益不动产、国泰美国房地产开发、广发美国房地产、鹏华美国房地产等5只，除国泰美国房地产开发是投资于美国房地产股票以外，其余4只均投资于REITs。

  此外，基金公司还发行了一些REITs专户，如国投瑞银基金公司就发行了一款主投亚太地区REITs产品。

  而面向国内房地产市场的REITs依旧是空白。尽管信托公司发行了很多房地产信托产品，但这些产品并不在证券市场上流通，不是真正意义上的REITs。不过，有媒体报道称，有关机构已将REITs相关政策方案提交至主管部门，该政策可能伴随房地产调控长效机制推出。