证券时报多媒体数字报

  异动表现:物产中大（600704）昨日发布拟募集资金公告并复牌，早盘高位震荡，量能快速释放后，随即拉升至涨停价位，再次刷新本轮上涨新高。

  点评: 公司于9月9日因重大事项停牌，9月25日披露非公开发行方案，拟募集资金不超过20亿元，投入汽车金融服务项目、中大期货增资项目以及汽车云服务项目，逐渐将盈利重心由新车销售向汽车维修、汽车金融服务等后服务业务转移。

  公告显示，此次非公开发行的股票数量不超过3.17亿股，发行价格不低于6.32元/股，募集资金总额不超过20亿元；控股股东物产集团拟以现金认购不低于发行股份总数的10%。募集的资金投资项目围绕汽车及期货两大业务板块开展，一方面推动汽车金融服务业务的拓展和汽车云服务项目的建设，为汽车业务产业链延伸及业态转型提供支持；另一方面对中大期货进行增资，进一步提升期货业务的资本规模和整体实力，上述3个项目分别投入12亿元、5亿元、3亿元。

  公司认为，随着我国汽车保有量的持续提升、汽车老龄化以及消费习惯的变化，我国汽车后服务业将会有较大的成长空间。从成熟市场来看，汽车后服务业务是汽车经销商的主要利润来源之一，其毛利率水平远高于新车销售业务，并可以平滑汽车销售行业盈利的周期性波动。

  2013年上半年，公司整车销售实现营业收入93.98亿元，同比下降4.7%；汽车后服务实现营业收入12.94亿元，同比增长14.5%。其中，汽车后服务的毛利率为25.82%，而整车销售的毛利率仅为2.13%。公司称，将把汽车后服务业务作为战略转型的重要方向。

  二级市场上，受公司发布的利好提振，该股开盘即遭市场热捧，成交量快速放大，随后冲击涨停，创出本轮上涨新高，投资者可谨慎中线关注，短线防范调整风险。