证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 冯尧

  众房企销售业绩大幅增长，花样年控股（01777.HK）销售成绩单却显得不太好看。记者昨日从花样年方面获悉，今年前9月，该公司累计合同销售金额为56.3亿元，仅完成全年销售目标的56.3%。

  不少业内人士分析，花样年销售业绩惨淡与其多元化转型有关。目前，该公司除了尝试分拆物业管理公司和进军小贷外，还试图将酒店资产资本化。然而这些尝试进展并不顺利，花样年面临着销售和转型双双受阻的境地。

  销售目标难完成

  根据花样年方面透露，该公司9月实现合同销售金额约8.9亿元，销售面积约13.56万平方米。而前9月，该公司累计实现合同销售金额约56.3亿元，累计销售面积约73.53万平方米。

  以年初花样年制定的100亿元销售目标计算，仅完成全年目标56.3%。花样年去年完成了80亿元的销售额，因而今年的销售业绩表现并不突出，目前来看，完成全年100亿的销售目标尚存难度。

  值得注意的是，花样年在接下来可供销售的项目并不多。花样年表示，10月将有5个项目加推新单位，包括桂林花样城、成都花样城、惠州别样城的住宅单位，成都龙年国际中心会推出Loft公寓，苏州太湖天城推出度假公寓。

  辉立证券研究员陈耕认为，花样年销售低于预期的主要原因应该是与销售计划有关，即便未来加大推货量，但完成100亿元的销售目标仍有难度。“正常来说，房企三四季度是推盘和销售的旺季，但经历过钱荒之后，房地产市场下半年的前景实际上并不乐观。”他说。

  转型内外交困

  事实上，花样年今年销售业绩成绩单难以拿出手，也与其“分心”其他产业有关。今年6月14日，花样年曾发布公告称，建议分拆旗下主营物业管理和社区服务的“彩生活集团”在港交所上市，并预期在2013年底以前完成分拆。

  此外，花样年还开始尝试小额贷款业务。6月23日，由花样年全资发起的桂林市合和年小额贷款有限责任公司正式营业。除了尝试分拆物业管理公司上市和进军小贷，花样年还试图将其酒店资产资本化。7月2日，花样年与高盈资本签约，就酒店房产信托基金项目达成合作。

  “以其目前不到百亿的销售规模，能否有足够的资金和实力完成类似酒店信托基金、小额贷款对资金需求极高的业务扩张，将是其面临的最大现实问题。”一家在香港上市的内房企高层人士如此评价。

  该人士分析称，花样年想将物业管理公司打造为增值服务平台的想法显得过于简单。“因为物业管理一直都不是高利润行业，服务水平越高，则利润越低。”

  此外，花样年在酒店房产信托进展并不乐观。根据协议，花样年将为高盈在国内物色潜在酒店并购项目，并提供品牌运作和经营管理。据悉，花样年首期资金将在半年内完成注入，预计规模约100亿元，将收购运营10至15家酒店，第二期资金将于一年内注入，预计投资30家酒店。

  记者查阅资料发现，花样年2010至2012年三年中，酒店业务亏损额分别为1483.6万元、3986.9万元、5375.6万元。在酒店业务方面尚处在起步阶段的花样年，未来能否成功运营10多家甚至30家酒店有待检验。

  销售业绩不振的花样年已经引起评级机构警惕。标普近期指出，花样年债务融资支持的扩张很激进，其杠杆水平恶化程度可能比其此前预期的严重。