证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 子慧

  记者在百度网页输入“现货黄金白银”的关键词，搜索结果前10条几乎均为打着各贵金融交易所会员单位旗号的公司广告。每家都声称自己是正规资质，有交易监管认证，资金多方监管，涨跌双向盈利，24小时交易，5至20倍杠杆，有的甚至达到100倍。

  业内人士提醒投资者，所谓的现货黄金白银就是杠杆化的保证金交易，需要投资者有较高的分析和交易水平，同时还要考虑资金的安全性。做黄金白银投资一定要选择正规渠道，以免堕入欺诈陷阱。

  上半年湖南维财金非法炒金被起诉以及去年香港盈汇涉嫌诈骗被查撕开了贵金属现货投资市场的灰色一角。通过频繁“刷单”增加交易手续费等各项费用，以及与客户对赌，成为非法现货交易平台榨干客户本金的主要形式。

  在国内现货市场，对赌是普遍存在的现象。在正规的证券和期货交易场所，投资者的买卖指令均会进入到交易所平台，然后进行集中式的撮合成交，并不存在客户与中介公司之间互为买卖的情况。但在现货交易平台中，大部分经纪公司，不一定会把投资者的买卖指令提交到正规交易所，但在客户的交易界面上会反映已经下单。和客户对赌，经纪公司赚钱的概率很大，其利润远高于手续费收益。

  广东某期货公司贵金属研究员向记者透露，“一般各贵金属交易所下面的会员单位，每家保证金不会超过1亿元，如果只靠手续费很难维持生存，对赌更容易让它们短期内获得高额利润。与客户对赌，意味着投资者越亏，现货平台就越赚，而且杠杆越高，货平台赚钱就越容易。”该研究员给记者举了一个例子，“1手伦敦金为100盎司，按照100倍杠杆计算，1美元波动相当于100美元盈亏。如果价格波动10美元，相当于赢亏1000美元，而1手保证金为1400美元，黄金一天波动20美元比较常见。如果客户满仓操作，有多少钱都不够亏。” 对赌过程中，即使客户赚钱，也很可能出现经纪公司赖账关门走人的情况，客户往往无处索赔 即便不和客户对赌，经纪公司可以根据所有客户做多做空头寸的净头寸，在交易所下反向单来对冲公司风险。正常情况下，由于客户资金无法直接打到交易所账户，需要经由经纪公司的账户进行转账。在这个过程中，由于缺乏相应的保证金监控措施，可能会出现公司挪用客户资金做其他投资，客户资金安全性无法得到保证。

  监管缺失是现货投资乱象丛生的主因之一。目前，国内各贵金属交易所多由地方省政府的发改委或金融办监管，缺少相应的法律规范，其监管力度也远不如证监会管辖的证券和期货交易市场。

  南方稀贵金属交易所总裁曹明慧表示，国内现货交易市场正处于初级阶段，有点类似于上世纪90年代的股票市场。因为投资者对该领域所知甚少，很容易受骗，很多地下炒金银的小平台得以混迹于市。“市场上非法现货投资对市场破坏力很大，把整个行业都摸黑了，需要更多更规范的交易所出来正本清源。”曹明慧称，对于当前现货投资中存在的乱象，投资者应提高警惕，“越多人参与正规渠道投资，就会越少人被坑。”