证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘明

  分级债基出现新动向，以前至少B类份额会上市交易，现在A、B两类份额都不再上市。分析人士表示，上市后不活跃没有成交量、机构持有人占比高、上市容易折价等是分级债基不愿意上市的主要原因。

  近期，分级债基密集发行。鹏华丰信分级债基上周刚结束募集，中海惠利纯债分级、嘉实新兴市场双币分级、汇添富互利分级、海富通双利分级、泰达宏利瑞利分级等分级债基也相继步入发行。

  华泰证券基金分析师王乐乐表示，分级债基近期密集发行，与目前债券市场利率高企有一定关系，债券收益率处于高位为发行债基提供了较好时机。

  值得注意的是，刚刚成立的鹏华丰信以及在发的5只分级债基，A、B两类份额均不在交易所上市交易。这已成为今年以来分级债基设计的又一趋势。而就在今年以前，分级债基的主流是A类半年开放一次申赎，B类上市交易。

  自去年年底信诚添金分级之后，今年发行的分级债基不上市交易的情形逐渐增多。Wind资讯显示，今年以来成立的16只分级债基中，成立3个月以上未上市的分级债基已达4只。而最近发售的产品中，不上市的情形明显增加。

  王乐乐表示，分级债基上市后成交额较小，交易功能体现不出来；并且上市后普遍出现折价，使得基金在募集时更加困难，因为若是能在二级市场上折价买入，投资者在基金首募时按面值认购就相当于亏损；不过对于一些机构而言，二级市场的交易量并不能买到足够量。同时，上市的分级债基B类通常以机构投资者持有居多，这些机构的交易并不强。