证券时报多媒体数字报

  基金管理人：华商基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：2013年10月24日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2013年7月1日起至9月30日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  华商稳健双利债券A

  ■

  华商稳健双利债券B

  ■

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  ■

  注：①本基金合同生效日为2010年8月9日。

  ②根据《华商稳健双利债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括债券回购、央行票据、国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含分离型可转换债券）、资产支持证券，本基金还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转换债券比例不高于基金资产净值的30%；股票等权益类品种投资比例不高于基金资产的20%；权证投资比例不高于基金资产净值的3%；并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。

  3.3 其他指标

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。

  公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。

  针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。

  公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。

  报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  三季度，资金面中性偏紧和银行对资产负债表的调整，叠加基本面短暂回暖，一级市场收益率的大幅上行带动二级市场出现持续的下跌，其中，10年国债收益率突破4%达到近几年的高点。高收益债受益于供给的大幅缩量表现相对较好，但需求明显减弱，市场交投清淡。9月中下旬，随着配置盘的微弱恢复和资金利率的稳定，收益率小幅下行后维持震荡波动状态。

  本基金在7月初的反弹行情中降低了信用债仓位，一定程度上规避净价的损失,随着市场的调整，债券逐步具有配置价值,本基金在较低的信用债仓位基础上小幅加仓，并适度配置利率债,维持中等久期。此外，积极参与股票和新发转债的投资机会，精选农业、地产、医药等行业个股，获得了较好的收益。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截至2013年9月30日，华商稳健双利债券型证券投资基金A类份额净值为1.075元，份额累计净值为1.136元，基金份额净值增长率为3.27%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.38%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率2.89个百分点；华商稳健双利债券型证券投资基金B类份额净值为1.068元，份额累计净值为1.122元，基金份额净值增长率为3.29%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.38%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率2.91个百分点。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  我们对四季度债券市场谨慎乐观，债券收益率上行空间不大，但难有趋势性机会。政府托底背景下投资的回升和企业预期的改变带动三季度经济小幅回升，但是产能过剩和债务高企的问题没有得到根本解决，短期政策的变动不太可能引领经济进入一轮持续的上升周期。地产和基建短期内继续对经济形成支撑，但在中长期内，全球流动性的收缩和国内货币政策的中性偏紧制约其进一步过度膨胀，投资增速下行压力将再次上升，预计四季度经济出现小幅回落。货币政策的总基调延续中性偏紧，对短端资金利率进行预调微调的同时回收长端流动性，资金利率波动中枢较上半年抬升，此外，通胀的小幅回升也对货币政策的放松形成约束。总体而言，基本面对债券投资偏利好，债券收益率进一步上行空间有限，但中性偏紧的货币政策和较高的资金利率，使得市场难有趋势性机会，持有期收益以票息为主。四季度，本基金将对信用债券维持适度杠杆和中等久期，对债券整体继续持谨慎乐观态度，捕捉利率债的阶段性机会。

  股票和转债方面，经济增速回落和资金偏紧的大背景下，股市缺乏系统性行情，但改革红利预期的逐步兑现，使得市场不乏热点和结构性行情。本基金将甄选个券，优化组合，捕捉个股和新转债发行带来的投资机会。

  综合上述判断，四季度本基金以信用债配置为主，关注利率债的交易机会，维持适度杠杆和适度久期，严控信用风险，在确保安全性的前提下兼顾收益和流动性要求。对于股票和转债，将继续精选个券以获得超额收益。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  ■

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  ■

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.8.1 本期国债期货投资政策

  根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。

  5.8.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有国债期货。

  5.8.3 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期未投资国债期货。

  5.9 投资组合报告附注

  5.9.1

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被证监部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.9.2

  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

  5.9.3 其他资产构成

  ■

  5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  ■

  5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

  §7 基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况

  本基金本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1.中国证监会批准华商稳健双利债券型证券投资基金设立的文件；

  2.《华商稳健双利债券型证券投资基金基金合同》；

  3.《华商稳健双利债券型证券投资基金托管协议》；

  4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

  5.报告期内华商稳健双利债券型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。

  8.2 存放地点

  基金管理人、基金托管人处。

  8.3 查阅方式

  基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层

  基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

  客户服务电话：4007008880（免长途费），010-58573300

  基金管理人网址：http://www.hsfund.com

  华商基金管理有限公司

  2013年10月24日