证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杨磊

  今年9月中旬，重仓重工转债的多只债券基金被投资者大举套利。根据基金单位净值测算的被套利比例最高的两只基金为博时稳定价值债券和富国优化增强债券，这两只基金均于昨日披露了2013年三季报。

  相关报告显示，投资者今年三季度里大手笔申购这两只重仓重工转债的基金，并且在9月底前又大举赎回了这些基金，总申购份额合计18亿份。由于这两只基金绝大多数时间单位净值高于1元，对应的总申购金额也就超过18亿元。

  特别值得注意的是，两只基金无申购费份额的总申购量都超过了今年6月底份额的2.5倍。

  博时稳定价值债券三季报显示，该基金无申购费的B类份额今年6月底规模为3.74亿份，而在三季度里，B类份额获得申购达9.61亿份，到9月底之前，又有6.9亿份被赎回，季度赎回份额占申购份额近72%；富国优化增强债券三季报显示，该基金无申购费的C类份额今年6月底规模为2.18亿份，三季度获得资金申购5.46亿份，9月底前C类份额又被赎回4.59亿份，季度赎回份额占申购份额的约84%。

  业内人士表示，无申购费的债券基金份额更有利于资金短期套利，因为套利成本更低；尽管不能确定所有的申购都是在9月11日之前完成的，但其中一定有很大一部分申购是冲着基金重仓的重工转债而去的。

  中国重工股票和重工转债于今年5月17日开始停牌，直到9月11日才复牌，复牌当天重工转债暴涨21.68%，但重仓重工转债的多只基金当日实际净值涨幅却明显低于预期。

  据证券时报记者测算，被投资者套利比例最高的两只基金分别为博时稳定价值债券和富国优化增强债券。前者今年6月底重仓持有重工转债，持仓占比高达26.86%，照此计算9月11日当天净值应上涨5.82%，但实际上只涨了2.21%；后者今年6月底持重工转债占比为10.06%，当天净值应有2.18%上涨，但实际上只涨了0.84%。

  上述业内人士分析，从最新公布的基金三季报份额变化来看，投资者大举套利这两只重仓重工转债的基金，对基金原持有人收益的摊薄效应十分明显。

  此外，三季报还显示，博时稳定价值持重工转债比例已大幅下降至4.09%，富国优化增强则已于9月底前全部出清重工转债。