证券时报多媒体数字报

  连塑国庆节后延续上涨行情，连塑主力1401合约借势一举突破11300元的前期高点。从9月下旬的这波涨幅来算已达到8.5%的涨幅。随后市场持仓快速回落，期价也跟随资金的流出而出现走弱迹象。展望后市，期价破了10215元的高位小区间震荡平台后恐将步入阶段性弱势格局。

  受美国债务困扰，大宗商品的龙头品种原油在前期一直维持盘整走势。而供需面上，原油的夏季需求旺季已过，地缘政治冲突也淡出投资者视野。原油市场的利多因素逐渐消退。而10月21日公布的美国能源情报署（EIA）周报数据显示，全球最大石油消费国美国的原油库存总量超预期，刷新三个月来最高记录。该消息成为打压油价的导火索，纽约市场WTI即月合约跌破每桶100美元，创三个多月新低。从技术形态来看，原油破位后弱势形态确立，未来如果油价继续走弱，将弱化塑料的成本支撑。

  影响市场价格运行的最主要的因素仍在于供需双方的博弈。从去年抚顺石化、大庆石化投产开始，聚乙烯即重新进入新一轮的投产周期。但自从抚顺石化与大庆石化新装置投产以来，产能的释放并不顺利。抚顺石化80万吨装置从5月中旬以来一直处于停车状态，大庆25万吨全密度装置也复产无期。市场也正是在供应能力不足的情况下，从5月开始逐波上涨。而目前装置中最引人关注的，当属抚顺石化能否在月底如期复产。如果抚顺按预期恢复开工，再加上今年新上装置武汉石化装置得以正常开工，则之前供应紧张的局面将得到缓解，市场来自于供应端的支撑将减弱。

  需求来看，2013年9月份国内塑料制品总产量在558.5万吨，较2012年同期506.8万吨增长8.7%，2013年1~9月份国内的塑料制品累计总产量在4460.1万吨，较2012年同期增长8.8%。其中，塑料薄膜9月总量为96.2万吨，同比增长8.2%，1~9月份总量为788.7万吨；农用薄膜9月总量为17.4万吨，同比增长13.2%，1~9月份总量为134.7万吨。塑料下游需求的刚性，使得下游消费一直保持平稳的增长态势，无论是薄膜还是其中的农膜，均保持着年度的稳定增长态势，且进入到下半年后，市场的月度需求也常处于年内高位。但从今年实际情况看，10月份农膜生产虽说处于旺季，但受原料价格涨至年内高点，厂家抵触心理逐渐增加，采购意向较低，开工率较往年同期下滑明显。棚膜开工率由同期80%下滑到60%左右，10月上旬开工率增速缓慢，厂家多延续节前开机进度，订单跟进情况实际较节前减弱。需求端的抵制，成为制约价格进一步走高的主要力量，而下游普遍的抵制情绪，表明目前原料价格在高位运行的风险。后市如果存在其他利空因素发酵，则市场难以摆脱下行走势。

  综上所述，受原油破位走跌及供需面转向利空，连塑市场高位运行已逐步积累风险，后市存在回落需求。 （作者系广发期货分析师）