证券时报多媒体数字报

  很多时候，基金经理的工作和沙场征战的将军很类似，将军在战场上调兵遣将，克敌制胜，而基金经理则通过行业和个股的布局及调整，在不确定的环境中寻找相对确定的投资机会。

  很多将领都有回忆录，研读他们的作战体会，很有启发意义。粟裕将军在他的回忆录中非常详细的回顾了各大战役的设想、筹备、运作和相机抉择的过程，都是专注细节，兢兢业业每一个环节都仔细落实的结果。另一位名将总结自己的作战经验，其中重点谈到几点：首先要勤快；其次要调查研究，要做到离开地图也能指挥作战；再次，不打无准备之仗，要设想最坏、最严重的情况，才不会犯大错；最后，要及时下决心。

  “守正出奇”可以概括这两位军事大家指挥经验的相同之处：以正合。他们的成功经验对于股票投资，在方法论上正本清源的作用非常直接。股票市场瞬息万变，投机、投资的机会和风险间杂其中，投资者的投资风格和价值导向时常受到干扰，并且各种所谓的投资流派层出不穷。实际上，这些优秀将领的经验说明，方法论本身没有太大的新意，核心在于自始至终保持勤勉、严谨和亲力亲为的工作态度。

  以奇胜，又是将领走向卓越的点睛之笔。同样作为优秀的将领，又呈现出很多不同的风格。有些将领擅长稳扎稳打，不追求一城一池的得失，耐心等待机会；有些将领几乎完全从战场本身出发，通过不断的小规模战役了解对手和战场本身有些将领基本上不打无把握之战，有些将领感觉差不多就下决定。

  联想到不同基金经理的投资组合，亦有很多类似之处。笔者经常学习很多优秀同行的投资组合的构建和调整。有些基金经理总能够提前布局下一个季度市场最热门的成长股；有些基金经理喜欢在局部行业大权重配置，并能够适时做出正确的调整；有些基金经理很少做行业和个股的重大调整，但投资的个股时间一长就体现出明显的超额收益。毋庸置疑，这些优秀同行成绩的取得，必然凝结着大量辛勤的汗水。同时，不同基金经理的成长路径不一样，往往反映出对风险与机会衡量的不同理解与偏好。

  行军打仗，战争决策一旦错误，部队乃至自己的生命都会输掉。而股票投资，决策失误则会导致亏损。笔者认为，应时常以行军作战的心态要求自己，倒逼出内心深处最深刻的想法，才有望取得持续的较好投资业绩。  （作者单位：汇添富基金）