证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李湉湉

  近日辗转于多家P2P平台了解体验，感触颇多。

  感触一：

  撮合和放贷仅一步之遥

  首先，除了拍拍贷坚持只做撮合外，多数P2P平台实际功能都会部分飘移到资金池上，实际上就是影子银行，在规模急剧扩张的前提下，先募资再放贷的模式风险巨大。

  随着10月民间网贷平台大量案件的爆发，提及P2P，人们率先想到的可能是非法集资、捐款逃跑、倒闭、风险等等，毫无疑问，在缺乏监管和巨大利益驱使的背景下，P2P行业面临巨大的灰色地带，在正规的撮合和违规的放贷之间，仅一步之遥。

  众所周知，P2P平台不能作为资金池或者直接放贷，否则风险难控，甚至涉嫌非法集资、触犯监管红线。但在实际操作中，由于想迅速做大规模，先融资后放贷并不少见，一旦融资人大面积发生资金风险，P2P平台无力偿还只好卷款跑路。

  感触二：

  流动性及风险不可小视

  P2P理财产品的高收益或在未来一段时间冲击基于货币市场的银行理财、创新货币基金等产品，但由其风险和流动性属性决定，P2P理财产品只能作为配置的一个类别，并不具有现金管理工具的功能。

  由于投资标的大不相同，P2P产品的流动性完全没法跟货币基金比。就算有些P2P公司有债权转让平台，但通常要持有债权3个月后才可以操作，而优选投标工具的债权不可以转让。

  除去流动性的因素，系统性因素也不得不考虑。在自己的资产组合中，P2P产品的参与比例一定不能太高，只能作为配置品种之一，如果拿自己全部家当来玩网贷，万一碰到抱着圈钱的目的来的平台就会血本无归。具体到选择投资标的上，在平台老玩信用标的少去，特别资产写得很牛的借款人，如果真有这么好的资产，肯定会用成本最低的银行贷款，不会轮到P2P平台。

  感触三：余额宝挑战者

  或来自P2P

  不能取代并不代表不能形成挑战。尽管监管和政策未明，具有草根、开放、创新等互联网基因的P2P平台中肯定会诞生互联网金融的大牛，如果说余额宝在创新货币基金的产品类型中做到了极致，对它的真正挑战一定来自于非同类的P2P产品。