证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 王安平

　　4年前的今天，承载着中国自主创新战略梦想的创业板，在首批28家公司的开市钟声中诞生。

　　4年来，有关创业板的质疑从未间断。这从创业板开市之日就已开始。上市第一天，首批28只股票因投资者疯狂炒作，无一例外地被深交所临时停牌，成为中国股市一大奇观。而第二个交易日，28只股票又出现大面积跌停。从此，新股炒作、业绩变脸、减持套现等问题就一直困扰着新生的创业板市场。

　　但是，如果把时间拉长到4年可以发现，有一批公司用实实在在的高增长回应了曾经的一些质疑。比如汤臣倍健，曾因发行价、发行市盈率双双过百而招致市场非议，但公司此后3年连续高增长，在股价上涨两三倍后，目前的市盈率反而降到只有45倍。再比如网宿科技，近4年业绩同样持续高增长，但曾因上市当年净利润有所下滑而被当作业绩变脸的典型。

　　把时间拉长到4年，从整体上看，创业板也是给予投资者回报最多的板块。特别是去年12月以来的这轮翻番行情，让众多投资者尝到了久违的牛市甜头。在这4年中，一批新经济领域的公司脱颖而出，成长为股市中的新蓝筹。创业板目前总市值上百亿的公司已经达到22家，涵盖文化传媒、生物医疗、节能环保等新兴行业。

　　如今，创业板站在了新的起点。国家提出的经济转型升级和创新发展战略，将为创业板长足发展带来重大的历史机遇，同时也对创业板自身的改革创新提出了新的要求。

　　上周港交所总裁李小加的一席话很值得我们思考。他在就阿里巴巴上市问题最新发表的文章中说，“在下一波新经济浪潮中，中国创新型公司将占据相当大的比重。对于香港而言，丢掉一两家上市公司可能不是什么大事，但丢掉整整一代创新型科技公司就是一件大事。”而且，“这个问题关乎香港的公众利益，并且已经迫在眉睫，不容逃避。这需要我们有承担、有勇气去进一步寻找答案，否则，就白白浪费了一个为香港市场规划未来的重大机遇。”

　　A股市场已经错失了不少创新型科技公司，比如腾讯、新浪、网易等国内几大门户网站，都去了海外市场。如果再不进行改革创新，建立不同于主板模式的，具有低门槛、高风险特征的创业板运行机制，中国资本市场真的将“丢掉整整一代创新型科技公司”，而这也关乎国内千万投资者的利益。

　　常有人把国内创业板与美国纳斯达克作对比，而巧的是，目前创业板指数与纳斯达克指数的初期走势还真有几分相似。创业板指数自2010年6月推出后，经过短暂的上升便一路下跌，至2012年12月由基数1000点跌到585点，跌幅达42%，随后展开了一轮涨升行情；纳斯达克指数初期也经历了三年半多的熊市，由1971年2月的基数100点一直跌到1974年10月的55点，跌幅达45%，随后开始上扬，并开启了一轮超级大牛市。

　　中国的创业板能否重现美国纳斯达克指数走势，让我们拭目以待。