证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 冯尧

  随着三季报披露临近尾声，知名房企的三季报也逐步浮出水面。尽管前三季度业绩增速较半年报放缓，但保利地产（600048）前三季度预收账款已经达到1253亿元，实现签约销售额886.68亿元。

  在今年的最后两个月，保利地产将作年终冲刺，全年销售突破1200亿元成为大概率事件。

  业绩增速下滑

  保利地产三季报数据显示，该公司前9月实现营业收入442.69亿元，同比增长41.4%，实现净利润46.11亿元，同比增长20.71%，这一增幅较半年报的35.7%有所下滑。

  此外，保利地产第三季度累计实现签约销售面积225.45万平方米，销售签约金额250.23亿元，比去年同期分别下降2.55%和1.22%。对于第三季度销售额出现同比下滑，保利地产方面解释称，其实公司在年初已有所预计，因为根据今年的推盘节奏，三季度的新货供应会减少，推盘量也会短暂出现低谷，从而导致业绩有所下降。

  数据显示，保利地产三季度推盘减少不仅导致销售同比有所下降，其经营性现金流也出现大幅下降。截至三季度末，保利地产经营活动产生的现金流量净额为-80.17亿元，相比去年同期109.65亿元大幅下降173.12%。

  瑞银证券一位房地产分析师认为，经营现金流并不足以反映该公司资金在某个区间内的真实状况，保利的情况更多的表现在其投入比较大，未来的资金状况还是看信贷能力和销售回笼水平。

  在经营性现金流大幅下滑的同时，保利地产的负债也进一步上升。截至三季度末，其资产负债率为80.19%，净负债率103%，均为去年三季度以来新高。“整体而言，虽然保利地产的杠杆率略有提高，但财务仍然处于安全位置。公司整体资金成本大致在7%左右，且今年的融资渠道也更多样化。”该分析师称。

  未来加大推盘

  “保利地产前三季度预收账款已经达到1253亿元，目前实现签约销售额也到了886.68亿元，未来公司业绩确定性还是较高。”申银万国一位房地产分析师告诉记者。

  事实上，尽管由于三季度推盘减少致业绩下滑，进而相关财务指标也进一步趋紧，但随着保利地产四季度推盘量的大增，年底上述指标肯定会有好转。保利地产方面透露，公司四季度会迎来推盘高峰，新推货值约在450亿元至500亿元左右，再加上老盘新推，四季度的总体可售货值将超过600亿元。

  “由于今年还有两个月的销售冲刺期，保利地产全年能实现多少销售额暂时无法预计，但超过1200亿元问题应该不大。”上述分析师称。

  多数机构也对保利地产全年销售超1200亿持乐观态度。此前，包括国泰君安和华泰证券在内的券商均指出，虽然与同体量的其他龙头公司相比，保利前三季度销售同比增速较低，但随着四季度整体可售货值达600亿~650亿，按照60%的保守去化率，四季度仍可实现销售金额360亿~390亿，全年可达1250亿元。