证券时报多媒体数字报

  自去年2月首只定期开放债基问世以来，该类产品屡获市场认可，迎来一年多的爆发式增长。Wind数据统计，截至10月29日，目前市场上已有96只定期开放债基（A/B/C分开统计）成立，并有近半数基金公司涉足这一产品类型。记者近日从长信基金获悉，该公司旗下首只定期开放债基———长信纯债一年定期开放债券型基金目前正在工行等相关渠道发行。

  纯债投资

  强调分红

  业内人士表示，作为债券基金中的创新产品，定期开放债基扬长避短，结合了封闭式基金和开放式基金的优势。“开放出流动、封闭出收益”无疑是广大投资者看好该类产品最重要的原因。

  事实上，经过一年多的井喷式发展，定期开放债基家族产品线渐趋完善，整体收益也可圈可点。从封闭运作周期长短来看，目前定期开放债基已拥有半年、一年、18个月、两年到三年等多个周期类型，能兼顾不同流动性偏好的投资者需求。另据Wind数据统计，今年上半年定期开放债基平均年化收益率高达6.6%，明显超越同期普通债基和银行理财产品5%和4.5%的平均年化收益率，业绩优势凸显。

  正在发行的长信纯债一年定期开放基金在延续定期开放、封闭运作的基础上，又增加了一些新的亮点。首先，该产品封闭周期为1年，长短较为适中；与此同时，该基金在每个封闭期结束后将提供不少于5 个工作日开放期，以满足投资者的流动性需求。其次，该基金专注于纯债投资，远离股市震荡，潜在收益更稳健。再者，该产品还设置了封闭期分红机制，投资者有望在每个封闭期内享有分红收益，获取落袋为安的惊喜。

  具体来看，长信纯债一年定期开放基金既不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购或增发新股，且可转债仅投资二级市场可分离交易可转债的纯债部分。另外，该基金债券资产投资比例将不低于基金资产的80%（但在每次开放期前3个月、开放期及开放期结束后3个月不受上述比例限制）；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，在非开放期，该基金同样不受该比例限制。

  在分红方面，长信纯债一年定期开放基金也有明文规定：在符合分红条件的前提下，每个封闭期内至少分红一次，且每次收益分配比例为可分配利润的100%。长信基金表示，之所以设置较为积极的分红政策，也是为了让投资者较为及时、充分地分享当期收益。

  高业绩比较基准

  绩优经理领衔

  值得一提的是，与市面上已有的定期开放债基相比，长信纯债一年定期开放基金还有个不得不说的优点———业绩比较基准高。据了解，该基金的业绩比较基准为“银行一年期定期存款利率（税后）×1.3+1.1%”，按照当前3%的银行一年期定存基准利率来算，该基金的业绩比较基准约为5%，在同类产品中的比较优势不言而喻。

  绩优基金经理李小羽的再度出场也让这只新产品增加了看点。据相关资料披露，李小羽先生拥有15年债市投资交易经验和十余年固定收益投资研究经历，现任长信基金总经理助理、固定收益部总监和长信利丰、长信可转债基金经理，其管理的基金产品业绩长期优异。Wind数据统计，截至10月29日，长信利丰最近一年、最近两年、最近三年分别以13.78%、21.26%和14.95%的总回报分列同期142只、106只和68只同类第三、第四和第五位，并获综合市场3年5星评级殊荣；长信可转债A/C最近一年也分别赢得了13.23%和11.42%的高回报，在同期可比142只混合二级债基中分列第五名和第十一名。

  展望后市，李小羽表示，未来经济会更多依靠市场调节，而经济改革也将释放政策红利。目前M2和M1已回落至一定位置，继续大幅上涨的可能性较小；通货膨胀在四季度小幅反弹的可能性会增加，但总体偏温和。未来货币政策的总基调还将维持在中性偏紧状态，稳健的货币政策重点在于防范系统性风险。所以，未来升息和降息的可能性都比较小，调整节奏和方式都将视经济回落和外汇占款情况而定。下一阶段债券投资的基本面和信用风险预期都将趋于稳定，资金状况或将成为决定性因素。

  （CIS）