证券时报多媒体数字报

  近期两市融资融券余额出现一定程度下滑，截至11月8日，两融余额为3131.86亿元，较10月25日当周3154.28亿元的历史高位下降0.71%，降幅为今年次高水平。值得注意的是，两融余额小幅下滑的同时，两市融资买入水平大幅回落，从此前的每周1000亿级跌至600亿水平，降幅高达36%以上，融资偿还额也同步收缩。观察A股市场不难发现，上证综指自10月22日下跌至今，大盘成交量逐步萎缩，单日成交金额维持在600亿元~700亿元的地量水平，多空双方极度谨慎，市场观望氛围浓厚。

  医药生物融资净买额占一半

  弱势格局下两融市场是否存在积极变化呢？上周两市净融资买入额11.59亿元，其中医药生物行业两融标的净买额占到了50.63%，达5.87亿元；其次是金融服务、家用电器、公用事业和食品饮料，净买额占比分别为26.86%、14.89%、13.09%和12.85%，显然医药生物板块的融资做多力度最强。

  此外，上周医药生物、金融服务、家用电器和食品饮料的行业指数全部收跌，跌幅分别高达4.86%、4.21%、4.12%和3.03%，而同期上证综指跌幅为2.02%；自本次大盘下跌以来（以10月22日为起点计算），医药生物和食品饮料行业指数分别跌去了15.26%和12.52%，超出同期上证综指跌幅9.74和7.00个百分点。由此可以看出，市场选择融资做多医药生物和食品饮料板块具备更高的安全边际。

  医药食品饮料股

  融资做多力度强

  就个股而言，在医药生物行业的两融标的中，上周净融资买入额最大的前5只股票分别是康美药业、天坛生物、白云山、天士力和独一味，净买额分别为1.07亿元、0.84亿元、0.72亿元、0.53亿元和0.52亿元，其中康美药业、天坛生物和白云山的净买额位列市场前20名。从区间融资买入额占交易金额的比重看，独一味、力生制药和天坛生物的该项指标值均在1/4以上，分别达到26.67%、25.97%和25.615。综合来讲，天坛生物和独一味的融资做多力度较强。

  在食品饮料行业的两融标的中，上周净融资买入额最大的前5只股票分别是伊利股份、五粮液、贝因美、双汇发展和重庆啤酒，净买额分别为8227万元、7242万元、6830万元、4765万元和2979万元，其中伊利股份、五粮液和贝因美的净买额位列市场前20名。从区间融资买入额占交易金额的比重看，五粮液、重庆啤酒和贝因美的该项指标值较高，分别为20.37%、12.94%和11.19%，表明融资做多力度较强。（作者系西南证券研究员）