证券时报多媒体数字报

  港元汇率近日急升，显示大量国际资金有涌入香港迹象，内地银行股的低估值则吸引了外资的出手。香港联交所资料显示，摩根大通于11月8日增持民生银行H股2928万股或0.5%，每股作价8.58港元，总值2.51亿港元，最新持股量增至9.19%。

  民生银行在今年6月份H股和A股的股价都创年内新低，随后股价反弹，在中期业绩公布之前，美银集团、瑞银和花旗都提前布局，大幅加仓。9月份曾遭到外资唱空后，民生银行H股股价仍反弹至近半年的高点9.93港元。而近1月内表现不振，虽然市场对于在香港上市的两只内地银行股重庆银行和徽商银行反应不错，但整体内地银行股板块还是处于跌势。

  机构对内地银行股的看法也不一样。巴克莱研报显示，由于2009年的刺激经济措施及制造业扩张，令地方政府及企业债明显上升，并且有不少产业出现产能过剩，相信不良贷款上升趋势将会持续，须注意风险。摩根士丹利则认为内地银行股三季度业绩好过市场预期，前九个月盈利占市场全年预测的82%，由于银行减杠杆，令净利息收入增长放慢，费用收入增长亦放缓，但长远有助风险控制。摩根士丹利认为农行、中信银行、重庆农商行业务趋势较预期为佳，而交行和民生银行业绩落后，虽然内地银行股不良贷款增长较慢，但并非反映内地银行股资产质素趋势改善。（李明珠）