证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杜志鑫

  在今年光伏和高铁等行业复苏的背景下，为光伏、高铁等行业提供粘胶的回天胶业也跟着沾光，其主营业务景气度明显回暖。受此影响，近期回天胶业持续上行，昨日更是大涨9.56%，股价也创出一年的新高，达到15.35元。

  11月15日，湘财证券、中信建投、安信证券、山西证券等机构对回天胶业进行了调研。回天胶业董事长、总经理章锋，副总经理王争业及副总经理赵勇刚3位高管接待了机构的调研。

  在调研中，回天胶业高管表示，回天胶业的主营业务为工程胶粘剂。其粘胶产品目前涵盖了汽车制造与维修、太阳能用胶、电子用胶、高铁用胶等诸多领域。

  谈到具体业务板块时，回天胶业高管表示，目前太阳能用胶随着光伏行业的一些政策落地，公司的销售稳定，应收账款也有所改善；在高铁业务上，目前回天胶业高铁用胶主要是凸型台树脂、嵌缝胶，由其开发的动车组车身用胶也开始装车试验。

  对于回天胶业的业务回暖，中信建投研究员梁斌认为，目前回天胶业多项业务取得突破，2014年将进入业绩全面爆发期。其中，在太阳能背板上，回天胶业的氟膜技术取得突破，未来进口替代空间巨大。从太阳能背板的成本构成来看，氟膜成本占到背板生产成本的50%左右，背板用胶占到成本10%。而正是这两大关键原材料，国内企业一般都需要对外采购。回天胶业以前氟膜需要进口，背板胶需要向汉高采购，成本相对较高。随着回天胶业进行技术攻关，背板用胶已经在今年实现了全部自产，且产品质量达到国内最优，从而大大降低了背板生产成本。目前回天胶业背板用胶已经实现对外销售。

  另外，作为背板最核心的氟膜材料，回天胶业也已经成功实现技术突破，并将于明年4月正式生产，5月份批量供应。随着氟膜技术的突破，回天胶业将成为国内第一家掌握氟膜生产技术的企业，从而大大降低太阳能背板的生产成本，更有利于回天胶业与国外企业竞争，拓展进口替代空间。

  梁斌还表示，回天胶业在汽车配套市场领域深耕多年，前期的募投项目聚氨酯胶就是为了配套汽车装备领域。一般情况下，汽车配套市场开发周期长，一般需要3~5年时间，回天胶业在今年取得了实质性突破。随着回天胶业对神龙等汽车整车厂的批量供货，明年汽车整车用胶将进入放量期，并且形成标杆效应，从而进一步推动其在汽车配套市场的发展。

  在高铁领域，随着高铁建设复苏，回天胶业高铁用胶订单饱满，明年上半年订单目前已经全部签完。在布局上，回天胶业已将高铁事业部提升为一个公司，并不断开发出高铁用胶新品种，包括铁路施工用嵌缝胶、铁路车辆用厌氧胶等。

  从二级市场的表现来看，即使是在12月2日首次公开募股（IPO）开闸消息的冲击下，400多只中小股票跌停，但当天回天胶业仅下跌2.7%；昨日市场企稳，回天胶业随即大涨9.56%，股价创出一年新高。