证券时报多媒体数字报

  电影《无人区》近期热映，片中两位主角律师和匪首的特质截然不同：一个以基本的人性作为处事的法则；一个是以自然界的丛林法则来处理与之相关的人和事。虽然他们在电影中都以死亡谢幕，但留给观众的感受一定大不一样。

  在宏观经济学里，一国的货币发行应该有一个参照物，通常称之为货币之锚。比如美国，主要是以国内的通货膨胀为锚。如果货币的发行随意性太强，则很可能导致本国纸币的信用终结。其实，做任何事都要有一个基本的准则，股市也一样，投资者的交易系统也要有一个基本的准则。比如巴菲特，投资的公司的产品一般都简单，易了解，并且不投高科技类股票。这个基本准则可以说是巴菲特的投资之锚。

  在生活中，我们每个人都有一套处世法则，只不过有的比较清晰，有的比较模糊或者没有被认真思考过。在股市交易中也存在着各种各样的交易理由或交易系统，但无论如何交易，都不能随性而为。或许有人会认为，水平达到一定高度就可以“随心所欲”。确实，水平越高，约束越少。但也会有一个“不逾矩”的前提。或许还有人说，不管怎么样，能赚到钱就是硬道理。但如果没有一定的原则，即使短时间赚到钱了，也未必能守得住。

  就像近期的A股市场，虽然新股发行的消息对创业板炒作的打击力度不小，但依然有个股上蹿下跳，每天涨停板的个股依然是眼花缭乱的样子。如果投资者没有自己成熟的交易体系，而误认为市场依然充满机会的话，那最近的交易可能会吃很多苦头。

  近年的宏观经济学和金融学理论对资本市场的研究越来越多，但其结论却愈发令人迷乱。最早出现的是简单的技术分析，接着基本面分析独步天下。而随着计算机的应用，各类技术指标又卷土重来，接着又是市场随机漫步了，接着就是人在交易中的动物精神等等。事实上，目前的研究成果概括出来就是：无论是基本面还是技术面，都无法完全充分解读市场行为。这一看似无用的观点，或许正是市场的本来面目。

  当然，我们也不能完全否定基本面分析或者技术分析。它们一定会在某一时段对市场的解读非常准确，看起来很神奇。其实，就像抛硬币一样，虽然从统计学的角度来讲得到正面和反面的概率都是50%，但一定有人能连续多次抛出同为正面或同为反面的结果，但下一次抛出正面或反面的概率依然是50%。其实，这也是近期热门的在不确定性中寻找确定性的议题。如果能把你的交易系统的准确度提高到51%，那么长期来看就可以稳定赚钱了。这更能体现投资之锚的重要，因为它或许能将你的交易系统的失败率降低到49%以下。

  有了自己交易体系的投资之锚，就不会在充满了噪音的市场中随波逐流。投资者需要做的并不是盯着连续上涨的股票充满了羡慕嫉妒恨，也无需如阿Q一样说这个票我也曾经交易过。投资者要做的只是不断寻找，提取强势股共同的基因密码，在自己的投资之锚锚定的范围之内，按这些密码提供的线索顺藤摸瓜就行了。其实，投资就这么简单。

  （作者单位：湘财证券）