证券时报多媒体数字报

  期指空头套保

  头寸增多

  国泰君安期货研究所：昨日总持仓量降低0.3万手，至12.36万手，前5名会员净空持仓增加至2.45万手，前20名会员净空持仓增加至1.22手，持仓规模较大会员的净空持仓保持增加，至1.99万手水平。总持仓量有所降低，但净空持仓规模居高不下。

  利率方面，周四央行暂停逆回购，长期限利率债收益率微幅升高，期限利差不变。7年期国债到期收益率均值4.47%，7年与1年期国债期限利差45基点，日内银行间回购利率4.57%。预期来看，期指受到市场资金压力的影响，短期内或重回弱势态势，关注总持仓量是否能持续处于12万手上方。成分股将于12月16日调整，期现套利者需做好成分股调整操作。基差高点较前期有所回落，运行重心较高。

  期指期现套利建仓机会不存在，早盘基差重心较高，日内基差未突破15点。开盘后主力基差围绕10点重心波动，运行密集区间8~13点，最低触及4点下方，尾盘基差重心上升至13点。价差日内在3~5点区间内波动，早盘波动重心4点，随后重心升至3.5点，尾盘价差重心3点。Tick数据显示，下月与当月、季一与当月的价差最小值分别是2.2点、5.8点，最大值分别是6点、12点。

  上下两难

  期指短线高位震荡

  上海中期期货研究所：昨日，期指主力合约围绕2480点窄幅震荡，最终以阴十字星收尾。上证指数略有回调，收盘价收于2250点以下。期指日内波动较小，主力合约最高、最低点之间价差仅有17个点，日内持仓变化显示多空双方在操作上均较为谨慎。由于目前期指所处点位上方面临较强的技术阻力，同时9月中旬堆积的套牢盘对股指走势形成压制，加之年底市场资金面受考验，短线期指难有突破。但另一方面，目前市场情绪较为乐观，首次公开发行（IPO）重启靴子落地，同时良好的经济数据以及较强的政策预期给予股指较强支撑，从而限制了股指下方的空间。多空两方面因素的纠结令股指陷入上下两难的境地，预计短线这一状态还将维系。（李辉 整理）