证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  今年8月，美联储释放出退出量化宽松的信号让印度股市狂泻，全世界都为印度这个亚洲第三大经济体捏了一把汗。然而，短短几个月过去，在国内经济增长放缓的背景下，印度股市却再度牛气冲天，一举创下历史新高。

  8月以来股指上涨19%

  昨日，印度主要反对党人民党赢得刚刚进行的全国民意测验，推动印度股市创下历史新高，基准股指敏感30指数一度升至21480点，印度卢比汇率也升至近4个月以来的最高点。凯雷集团董事长贾因表示，民意测验让投资者对明年的印度国会大选充满信心，外资也在持续流入印度。数据显示，原本在这个夏天逃离印度市场的海外投资者又在11月购买净值10亿美元的印度股票，这是连续三个月印度股市出现外资流入。

  印度政府最新公布的数据显示，今年第三季度该国经济增速为4.8%，对于像印度这样的新兴市场国家来说，增长力度显然不够。此外，持续高水平的通胀率以及印度央行近期不断加息，也加重投资者对印度经济前景的担忧。明年5月，印度将举行国会大选。标准普尔表示，如果到时新上任印度政府不能扭转经济低迷态势，将考虑下调印度的主权债务信用评级。

  经济增长放缓和通胀加剧依然是印度政府必须面对的难题，股市却照涨不误。今年以来，印度敏感30指数累计上涨近10%。与今年8月创下的低位相比，该股指已累计上涨近19%，印度股市的涨幅远远超过该国国内生产总值（GDP）的增长速度。有“新兴市场教父”美誉的邓普顿新兴市场集团主席莫比尔斯建议更多关注亚洲市场，印度股市依旧有潜力，该国政府已经开始出台政策刺激经济。此外，拉詹出任印度新任央行行长也让投资者对该国的经济信心逐渐恢复。

  亚太股市昨日普遍上涨，MSCI亚太指数上涨0.7%，日本股市日经225指数大涨2.3%，韩国综合指数也突破2000点大关。

  印度股市“牛长熊短”

  在短短几个月时间里，印度股市从遭受重挫到创下历史新高，表现的确让人刮目相看。那么，为什么印度股市可以这么“牛”？

  数据显示，在印度证券市场的发展史上，历来走势就比较稳健，“牛长熊短”的特点相当明显。即使在1987年“美国股灾”及1990年海湾战争期间，其波动幅度也不大。1997年，当东南亚爆发经济危机后，印度股市只受到轻微影响且恢复迅速。2000年全球股市因互联网泡沫破灭而走低，印度股市也遭遇了近10年来最严重的一次下跌，但当时敏感指数的最大跌幅也只有22%，而且此后便迎来了长达6年多的牛市。在这波大牛市行情中，印度股市6年上涨了7倍。

  有分析人士表示， 与其他新兴市场相比，印度股市拥有更完善的公司信息披露制度，更有力的产权保护措施和对投资者更友好的司法体制，这也是其长期走牛的重要原因。印度资本市场之所以有健全的制度，主要是其有着数百年的历史积淀。印度最主要的股票交易所——孟买证交所成立于1875年。作为亚洲最古老的股票交易所，孟买证交所比东京证交所成立还要早3年。

  欧洲日本股市仍有动力

  外资机构近日集中发布2014年投资策略报告，普遍看好欧洲和日本等发达地区股市，对新兴市场股市看法则偏向谨慎。野村的报告认为，尽管美联储尚未开始退出量化宽松，但宏观系统风险在2014年将不再继续主导股市表现，企业盈利成为股市走势的关键，建议超配欧洲和日本股票。

  瑞银日前发布的全球股票策略展望预计，到2014年底全球股市还有约17%的上涨空间。高盛则表示，在大类资产配置上更看好股票资产，最看好欧洲和日本股市。

  诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家尤金·法玛表示，欧美国家不断扩大的政府赤字意味着经济衰退依然是明年全球经济面临的风险。