证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  1913年，时任美国总统威尔逊签署《联邦储备法》，宣告美联储成立。美联储的发展并非一帆风顺，但对稳定美国的金融市场和宏观经济功不可没。百年之间，现在恰是回眸评价的好时机，几组关键数字也显示美联储以及美国经济百年来经历的变化。

  3.5%与20%

  在美联储成立前的一个世纪里，美国年均通胀率仅为0.5%。在美联储诞生后的一百年里，美国的年均通胀率达到了3.5%。

  上世纪70年代，尼克松任美国总统时期，先后担任美联储主席的伯恩斯和米勒密切配合政府，长期维持低利率，为后期高通胀埋下隐患，美联储信誉深受打击。直到1979年，被认为是美联储史上最受尊敬的主席沃克尔上任，他坚决捍卫联储独立性，顶住排山倒海般的政治压力，将利率从10.5%一路调升到20%的历史高位，克服了通货膨胀，为美国甚至全球往后几十年的繁荣奠定了牢固基础。

  17%和52%

  一直以来，美联储更钟爱大型银行。在1970年，美国五家最大银行持有全美17%的金融资产。而在今天，这5家大型银行拥有全美所有金融资产的52%。美联储日前针对美国大型银行提出了更严格的流动性新规，目的是增强大型银行抵御市场危机的能力，推动其持有更多的安全资产来为自身业务提供融资。

  11.2个月和7.67个月

  统计显示，在1994至2013年期间，美联储进行了7次政策转向，政策转向间隔期为11.2个月。所谓政策转向间隔期，即某个降息周期最后一次降息到紧随其后的第一次加息，或某个加息周期最后一次加息到紧随其后的第一次降息之间的时间间隔。而在1974至1993年期间，美联储进行了12次政策转向，政策转向间隔期仅为7.67个月。对比之下，显示在最近20年时间里，美国货币政策的方向稳健性逐步提升。

  3.95万亿美元和5000倍

  在实施了多年的量化宽松政策和种种经济刺激政策后，美联储资产负债表负债规模达到3.95万亿美元。近4万亿美元的资产负债表规模证明了金融危机以来，美联储真是用尽了十八般武艺来拯救美国经济。回顾2007年8月，美联储资产负债表规模仅为8690亿美元。而在美联储成立100年的时间里，美国政府债务规模扩大了5000倍。