证券时报多媒体数字报

  中国上市公司社会责任研究中心

  近日，英国非政府组织“资产所有者碳信息披露项目”（Asset Owners Disclosure Project，AODP）第二次发布了全球气候投资指数（Global Climate Investment Index）。这表明，在国际上，碳信息披露主体已经不限于上市公司，对资产管理机构的投资组合进行气候变化影响风险评估也将成为常态。而目前全球影响力最大的碳信息推进机构英国碳信息披露项目（CDP）也已进入中国6年，今年他们中国地区的问卷回复率也再创新高。碳信息披露日益受到资本市场参与各方的关注。

  那么，碳信息披露包括哪些内容？目前企业和机构参与情况如何？碳信息究竟如何为投资者所用？随着中国碳市场的建立，专业机构又对中国碳披露有何看法？带着这些问题，中国责任投资论坛专访了CDP首席运营官Frances Way女士、AODP创办人Julian Poulter，以及CDP中国办公室主任李如松。

  碳信息披露升级

  资管机构也被“盯上”

  中国责任投资论坛：CDP和AODP都是通过使用问卷传达了想让投资者或者是上市公司披露的信息。能不能简单介绍一下你们的问卷构成？

  Frances Way：CDP的问卷不仅仅包括与气候变化相关的问题，不是简单地报上企业的排放数据，我们想知道公司应对气候变化的战略，他们的商业模式是怎样与低碳经济相关联的。这也是投资者想要获得的信息。

  Julian Poulter：AODP的问卷是选择题形式的，有40至50个问题。回答问卷并不困难，困难的是收集这些信息。养老金资产管理机构需要将整个公司投资组合的信息收集起来，最后在问卷中提供一个总数。我们向养老金管理机构提出的问题包括：长期来看，当那些高碳排放的资产突然不再能产生投资回报时你怎么办？你怎样保护你的基金、受益人，也就是需要退休金的无数市民免受气候变化带来的风险？从行业背景上来看，资产管理机构并不擅长于回答公众的问题，因为他们还不够透明。这也是我们希望能有改进的地方。

  中国责任投资论坛：全球都有哪些企业或机构在披露碳信息？中国都有哪些？

  Frances Way：2013年，CDP与722家投资机构合作，资产管理规模达87万亿。CDP代表他们向世界上最大的上市公司发出披露环境管理信息的要求。同时CDP的合作方还包括65家，采购规模达1万亿的拥有庞大供应链的大型企业。CDP向他们的供应商寻求同样的信息。2013年，全球已有超过5000家公司回复了问卷。其中，富时全球股票指数系列(FTSE Global Equity Index Series)中市值前500家公司已经有81% （403家）进行了回复。

  李如松：CDP从2008年开始在中国收集公司的碳信息披露情况。整体来看，中国政府正在非常积极应对气候变化，中国公司也变得更加绿色。2013年，中国100份企业问卷中，32家企业回复了问卷，高于2012年的23家，主要涵盖金融、能源和工业领域。投资机构方面，兴业银行和兴全基金是我们在中国的合作机构。

  Julian Poulter：AODP涵盖世界上最大的1000家养老金资产管理机构，他们资产管理规模达到了60万亿美元。AODP每年都会向养老金、保险公司、共同基金以及基金会等资产管理公司发放一个问卷然后发布应对气候变化能力的指数。坦白来说，目前回复率并不高。

  可持续投资者大型公司关注并使用碳信息

  中国责任投资论坛：通过问卷我们得到了很多数据，那么，谁在使用这些数据？他们获得了什么？

  Frances Way：对投资者来说，CDP收集的信息会出现彭博社的用户终端上，每六周CDP信息被下载100万次。比如说，挪威政府养老基金（CDP的一个合作方）在内部确定了20个气候变化指标。CDP收集的信息能够直接回答他们所需要的信息。英国还有一些非常积极的投资者，比如说英国教会及慈善机构共同会(CCLA)，他们帮助慈善机构、宗教组织、教堂等管理资产。他们发起了一个活动，促使英国最大的十家采掘类公司提升CDP排名。再有，很多投资银行的分析师也在使用CDP的数据，比如说汇丰银行前段时间发布一项水资源的报告，我们还和意大利的一家投行一起做了一个有关采矿业用水的研究报告。CDP希望能在不同的国家与金融机构展开更多合作。最后，很多大型公司对他们的供应商也有非常严格的要求，比如说戴尔，他们希望供应商能够公开披露他们衡量其碳排放的数据，建立减排目标。

  李如松：虽然CDP的问卷是用英文填写，但是在中国我们还是听到了对CDP数据的需求。这些需求不仅仅来自政府部门和研究机构，也有来自公司。甚至很多并没有足够的能力来填写CDP问卷的公司，他们仍然想知道其他公司是怎样填写问卷的。很多大学生在做研究时也希望能获得这些数据。

  中国责任投资论坛：看来CDP的信息为投资者创造了不少价值。那么谁在使用AODP的信息呢？

  Julian Poulter：AODP提供的信息更多在于同行之间的比较。中国正在面临着一个绝佳的机会，中产阶级正在快速增长，政府主导的养老金体系最近出现了一些问题，中国需要重新考虑养老金体系。除了人的寿命越来越长，收益率不高的因素外，现在中国的养老金体系还面临气候变化风险。在金融市场中知道不同投资机构之间的比较是很重要的。我们发现在全球的养老金机构中有一些领先者，他们正在从管理层面、数据层面来进行风险管理，以便更好地应对气候变化。中国的投资者可以学习他们的经验。

  国外机构看好

  中国碳信息披露前景

  中国责任投资论坛：从全球市场来看，清洁发展机制正在走下坡路，但在国内，深圳、上海、北京已经陆续开始碳交易。这对CDP中国会产生什么样的影响呢？

  Frances Way：从全球来看，自从欧洲的碳排放交易系统开始运作后，参加交易的公司回答的CDP问卷质量明显提升，因为他们有了可以回答问卷的信息。所以我觉得中国开始碳交易后，CDP项目在中国的推动也会更有发展。

  李如松：从我和各个环境交易所的交流来看，中国碳交易面临的一个主要问题就是缺乏可靠的信息来源。所以碳排放推动人们回头去寻找正确的数据信息、正确的排放政策。我认为排放交易会对CDP在中国的工作带来非常积极的影响。

  中国责任投资论坛：AODP以后会包括中国资产管理机构吗？CDP未来在中国的重点是什么？

  Julian Poulter: 我们有发问卷给中国投资有限责任公司，不过他们并没有回答问卷，我想这需要时间。中国的资本市场正在经历变革，正在更加市场化，市场化离不开ESG（环境、社会、公司治理）。同时，气候变化带来的影响也是可以预估的。我们会继续尝试和发展中国家的资产管理机构合作，中国是其中非常重要的一部分。中国现在有7亿养老金的受益人，地球人口总数的十分之一。中国有机会建立一个融合了ESG的养老金体系。

  Frances Way：未来，我们在中国也将更多地关注投资者，因为我们代表着来自投资者的压力。我们现在有两家中国合作机构，兴业银行和兴全基金。在香港，我们和恒生银行合作。与本地的投资者沟通将会是我们今后几年的战略重点。

  Julian Poulter:事实上全球也有越来越多的可持续投资比如说低碳投资正在流向中国，他们想要通过投资中国来减少他们的风险。所以中国公司成为CDP和AODP的合作方还是非常有益处的。

  （执笔：江聃）

  注：中国社会责任投资论坛是由证券时报CSR中心与商道纵横联合推出的交流沟通平台，旨在探讨中国资本市场的责任投资，促进资本市场社会责任建设。