证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张欣然

  “实力不足、靠山不强，民营券商应寻求突破，在提高综合竞争力的同时突出优势、做出特色。”东方证券非银行金融行业分析师王鸣飞称，未来监管层如果放开证券牌照，证券业的竞争将会更加激烈。优胜劣汰不可避免，有的公司会做大，有的公司会做强，有的公司则需要做出特色；不大、不强、没特色的公司则肯定会被淘汰。

  “由于民营券商经营作风相对激进灵活，因而容易忽略风险控制。”一位不愿具名的券商人士称，此外，民营金融企业也往往更容易被狭隘的团体或个人所操纵，从而造成运作透明度低、缺乏有效监管等问题。

  王鸣飞称，与央企、地方国企背景的大券商相比，中小民营券商在品牌、客户资源、人才、盈利能力方面存在明显劣势。因此，中小民营券商应集中优势资源，重点发展特色业务，在品牌建设、资源整合和服务专业化方面下工夫。

  除此以外，民营券商还应该以国际化的视野参与到全球化竞争中。

  据了解，境外的资产管理公司大多采用员工持股制度或合伙人制度。以美国富达投资集团为例，该公司员工持股占比高达51%；中国第一家中美合资基金——景顺长城，其外方股东景顺集团是全球最大的资产管理公司之一，公司股权约40%为员工持有。

  实际上，目前国内多家上市公司也已开始采用管理层股权激励或者员工持股等方式。国泰君安证券资产管理公司就建立了“准合伙人”制度，主要管理人员以及业务人员都通过模拟合伙制的机制将其个人利益与公司利益捆绑在一起。

  王鸣飞认为，作为人才密集性行业，人才的激烈竞争使得股权激励成为必要，而股权激励本身的可行性和有效性也被业内所认可。

  “证券公司以往以净资本为核心竞争力，但未来必须转向专业人才，回到以人为核心的发展思路上。”上海大型券商相关负责人表示。

  广发证券前董事长王志伟曾做过这样的比喻，“股权激励好比一副将职业经理人、核心员工的利益与企业股东的利益紧密地捆绑在一起的‘金手铐’，有利于企业的长远发展。”