证券时报多媒体数字报

  (上接B50版)

  （2）个股选择

  本基金在确定行业配置权重后运用长信行业多因素选股模型进行个股的选择。个股选择分为股票库的建立和个股的精选两个部分。

  A、股票库的建立

  本基金利用反映估值水平的财务指标对全部A股上市公司股票进行筛选，通过对估值指标（PE、PB、PCF等）为负值或异常值的股票的剔除，构建本基金股票库。本基金股票库定期进行调整，原则上每三个月调整一次。

  B、个股精选

  考虑到二级市场业绩驱动的复杂性，长信行业多因素选股模型基于对申银万国一级行业运行特征的长期跟踪研究以及大量历史数据的实证检验，选取出对A股股价具有较强影响的四类因子，分别是价值因子、成长因子、基本面因子和市场因子。

  价值因子考虑市盈率（PE）、市净率（PB）、市现率（PCF）、股息率、净资产收益率（ROE）等指标；

  成长因子考虑主营收入增长率、净利润增长率、预期每股收益（EPS）、预期每股收益（EPS）增长率、PEG等指标；

  基本面因子考虑销售毛利率、息税前利润/营业总收入、营业总成本/营业总收入、总资产周转率等指标；

  市场因子考虑个股收益率的动量和反转等指标。

  长信行业多因素选股模型通过对个股历史数据及一致预期数据的实证检验以及对行业景气周期的考量，利用聚类分析、横截面数据与面板数据分析、遗传算法等量化技术考察上述四类因子对申银万国一级行业分类体系下各行业的影响，从而确定行业内部各因子的重要性顺序，并按照此顺序对各行业股票进行分步筛选来确定股票投资名单。当股票投资组合名单及行业配置权重确定后，本基金将通过个股权重的优化来构建本基金股票资产的投资组合。其中，优化权重的目标是使股票投资组合的风险调整后收益最大化。当股票投资组合构建完成后，基金管理人会进一步根据组合内个股价格波动、风险收益变化的实际情况，定期或不定期优化个股权重，以确保整个股票组合的风险处于可控范围内。

  3、债券投资策略

  本基金在债券资产的投资过程中，将采用积极主动的投资策略，结合宏观经济政策分析、经济周期分析、市场短期和中长期利率分析、供求变化等多种因素分析来配置债券品种，在兼顾收益的同时，有效控制基金资产的整体风险。在个券的选择上，本基金将综合运用估值策略、久期管理策略、利率预期策略等多种方法，结合债券的流动性、信用风险分析等多种因素，对个券进行积极的管理。

  4、权证投资策略

  本基金在证监会允许的范围内适度投资权证，投资原则为有利于基金资产增值和加强基金风险控制。权证的选择是一个全面综合考虑的过程，本基金对权证的投资将以控制投资风险为主，适当采用以下方式进行投资。

  （1）通过对权证标的证券的基本面研究，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值并结合期权定价模型估计权证价值；

  （2）在对权证价值分析的基础上，根据权证的溢价率和隐含波动率等指标，寻找溢价率低的权证，降低风险和提高潜在的收益；

  （3）在考虑权证价值、溢价率、隐含波动率的基础上，重点考察权证的流动性风险，使其流动性与基金的规模相匹配，进行合理的配置。

  九、基金的业绩比较基准

  1、本基金的业绩比较基准

  本基金股票投资部分的业绩比较基准为沪深300指数，债券投资部分的业绩比较基准为中证综合债券指数，本基金的业绩比较基准为复合指数：

  沪深300指数收益率*75%+中证综合债券指数收益率*25%

  若未来市场发生变化导致本业绩比较基准不再适用，本基金管理人可以依据维护投资者合法权益的原则，在与基金托管人协商一致并报中国证监会备案后，适当调整业绩比较基准并及时公告。

  2、选择业绩比较基准的理由

  沪深300指数是国内股票市场广受投资者关注的市场指数之一，指数本身对国内股票市场的走势有很强的代表性和广泛的影响力，可以较好地表征市场平均收益水平。中证综合债券指数是综合反映银行间和交易所市场国债、金融债、企业债、央票及短融整体走势的跨市场债券指数。该指数旨在更全面地反映我国债券市场的整体价格变动趋势，因此该指数是本基金较为切合的市场基准选择。

  十、基金的风险收益特征

  本基金为股票型基金，其预期收益和预期风险高于混合型基金和债券型基金，属于较高预期收益和较高预期风险的基金品种。

  十一、基金投资组合报告

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年12月复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  本投资组合报告所载数据截至2013年9月30日（摘自本基金2013年3季报），本报告中所列财务数据未经审计。

  （一）报告期末基金资产组合情况

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  （二）报告期末按行业分类的股票投资组合

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  （三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  （四）报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  （五）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  （六）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  （七）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  （八）报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  本基金本报告期末未持有股指期货。

  （九）报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  （十）投资组合报告附注

  1、报告期内本基金投资的前十名证券中，海通证券（600837）的发行主体于2013年4月22日收到中国证券监督管理委员会上海监管局《关于对海通证券（600837）股份有限公司采取责令改正措施的决定》（沪证监决【2013】12号），主要内容如下：“经查，我局发现你公司发行的“一海通财”系列产品系现行监管规则未予明确的创新型产品，但你公司未按照《证券公司业务（产品）创新工作指引（试行）》的规定，向中国证监会机构监管部履行创新产品方案报送义务。”

  对该股票投资决策程序的说明：本基金采用数量化投资策略建立投资模型，选股模型重点考察股票相对盈利、估值、成长性、回报率、市场交易数据等指标，建立指标与收益率之间的关联关系，并运用数学和统计检验方法，筛选出能在大概率上战胜市场的股票组合。金融工程部通过上述模型将该股票纳入基金投资对象备选库并进行投资。

  报告期内本基金投资的前十名证券中其余九名的发行主体未出现被监管部门立案调查或在报告编制期日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  2、报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。

  3、其他资产构成

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  4、报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

  5、报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  6、投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

  十二、基金的业绩

  基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  2013年3季度及历史各时间段基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较：

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  自合同生效之日（2010年11月18日）至2013年9月30日期间，本基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率历史走势对比：

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  注：1、图示日期为2010年11月18日至2013年9月30日。

  2、按基金合同规定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时，本基金各项投资比例符合基金合同中的约定。

  十三、费用概览

  （一）与基金运作有关的费用

  1、基金管理人的管理费

  本基金的管理费率为年费率1.50%。

  在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的年费率计提。计算方法如下：

  H＝E×年管理费率÷当年天数

  H为每日应计提的基金管理费

  E为前一日基金资产净值

  基金管理费自基金合同生效之日起每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，基金托管人复核无误后于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，支付日期顺延。

  2、基金托管人的托管费

  本基金的托管费率为年费率0.25%。

  在通常情况下，基金托管费按前一日基金资产净值的年费率计提。计算方法如下：

  H＝E×年托管费率÷当年天数

  H为每日应计提的基金托管费

  E为前一日的基金资产净值

  基金托管费自基金合同生效之日起每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核无误后于次月首日起5个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，支付日期顺延。

  (二)与基金销售有关的费用

  1、申购费用

  （1）场外申购费用

  投资者可选择在申购或赎回本基金时交纳申购费用。投资者选择在申购时交纳的费用称为前端申购费用，投资者选择在赎回时交纳的费用称为后端申购费用。

  投资者选择前端申购费用时，按申购金额采用比例费率。投资者在一天之内如果有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。具体费率如下：

  ■

  注：M为申购金额

  投资者选择交纳后端申购费用时，按申购金额采用比例费率，费率随持有时间的增加而递减，具体费率如下：

  ■

  注：N为持有年限

  投资者选择红利自动再投资所转成的份额不收取申购费用。

  （2）场内申购费用

  投资者在场内申购本基金时缴纳申购费用。本基金的场内申购费率与上述规定的场外前端申购费率一致。

  2、赎回费用

  本基金的赎回费用在投资者赎回本基金份额时收取，赎回费率随持有时间的增加而递减，具体费率如下：

  ■

  注：N为持有年限

  3、基金的转换费

  本公司已开通了长信量化先锋股票基金与长信利息收益货币基金A、B级份额（A级别代码：519999；B级代码：519998）、长信金利趋势股票基金（前端代码：519995）、长信银利精选股票基金（前端代码：519997）、长信增利动态股票基金（前端代码：519993）、长信利丰债券基金、长信双利优选混合基金、长信恒利优势股票基金、长信中短债基金、长信内需成长股票基金、长信可转债债券基金之间的双向转换，具体可办理转换业务的销售机构详见本公司公告。

  （1）根据中国证监会[2009]32号《开放式证券投资基金销售费用管理规定》的相关规定，本公司从2010年4月23日起调整开放式基金转换业务规则。具体规则如下：

  A、投资者进行基金转换时，转换费率将按照转出基金的赎回费用加上转出与转入基金申购费用补差的标准收取。当转出基金申购费率低于转入基金申购费率时，费用补差为按照转出基金金额计算的申购费用差额；当转出基金申购费率高于转入基金申购费率时，不收取费用补差。

  B、转换份额的计算公式：

  （a）非货币基金之间转换

  转出确认金额＝转出份额×转出基金份额净值

  赎回费＝转出确认金额×赎回费率

  补差费＝(转出确认金额-赎回费)×补差费率÷(1+补差费率)

  转入确认金额＝转出确认金额－赎回费－补差费

  转入确认份额＝转入确认金额÷转入基金份额净值

  （若转出基金申购费率高于转入基金申购费率时，补差费为零）

  （b）货币基金转至非货币基金

  转出确认金额＝转出份额×转出基金份额净值＋转出份额对应的未结转收益

  补差费＝转出份额×转出基金份额净值×补差费率÷(1＋补差费率)

  转入确认金额＝转出确认金额－补差费

  转入确认份额＝转入确认金额÷转入基金份额净值

  (货币基金份额净值为1.00元，没有赎回费)

  十四、对招募说明书更新部分的说明

  本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求, 结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，对本基金原招募说明书（《长信量化先锋股票型证券投资基金招募说明书》）进行了更新，主要更新的内容如下：

  1、在“三、基金管理人”部分，对主要人员情况及员工情况进行了更新；

  2、在“五、相关服务机构”部分，更新了直销中心联系人；

  3、在“十、基金投资组合报告、十一、基金的业绩”部分，更新了相应内容；

  4、在“二十三、其他应披露事项”部分，更新了本次更新以来涉及本基金的相关公告事项。

  长信基金管理有限责任公司

  2013年12月31日