证券时报多媒体数字报

  2013年，对投资者来说或许是坎坷、波动、激扬、压抑的一年。无论如何，2013年已谢幕。随着2014年的到来，投资者对未来翘首以待，“真牛”会否稳步走来？英大证券研究所所长李大霄在接受证券时报网财苑社区访谈时明确表示，铁一样的事实证明，2014年牛市将会展开。

  李大霄认为，今年的股市将会反映经济增长状况和上市公司业绩情况。蓝筹股板块还是会震荡中上扬，预计上行空间为10%以上；而垃圾股、题材股、小股票面临估值压力，震荡过程中的重心可能会下行。两股力量互相拉锯，最终市场重心上行。今年牛市最根本的原因就是经历了七年的调整，估值水平已经到位，经济企稳而上市公司业绩估计还有双位数增长，同时积极的股市政策渐渐发挥作用，长期资本逐渐入市会有效改变供求关系。

  李大霄强调，中国A股的问题在于三个平衡。第一个是融资者和投资者的平衡；第二个是一级市场和二级市场的平衡；第三个是引资速度和融资速度的平衡。在顾及三个平衡的同时，让投资人能够赚一点钱，中国股市何愁不好。

  他认为，需要注意的是，创业板之前经历了很大的跌幅，是在一个低起点起步的，也是在暂停首次公开募股（IPO）的基础上，以及大小非可以减持的时间窗口附近展开的。这三个背景十分特殊，没有可复制性，要非常谨慎。

  财苑社区网友问及如何解读国务院的保护中小投资者“国九条”？李大霄指出，这是二十年以来最重大的利好。一直以来，中国股市的实质是偏向融资者，对投资者的权益保护不足，这是中国股市的病根。现在管理层开始意识到这个问题对中国股市发展的影响，也渐渐意识到投资者不足已经成为主要发展障碍，所以最近出台的一系列保护投资者的政策，使一个着重融资功能的市场向投融资相对平衡的市场过渡，这个利好是实质性的。

  为什么一直坚持钻石底的观点？李大霄回应道，虽然上证指数被击穿了几次，但是绩优股在这两年中重心逐渐上移，整个市场的全流通指数（399902）及其他多个指数也在逐渐走出底部，远高于2012年1月6日的低点。自2012年1月6日以来至今，从涨跌家数来看，上涨股票为1474家，下跌股票为990家。

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