证券时报多媒体数字报

  见习记者 叶梦蝶

  新股申购明天开始，本周后3个交易日将有8家公司首发新股，大伙儿“打新”准备好了吗？

  根据公告，按照此次新版“市值配售”规则，投资者“打新”既要有股又要有钱。对此，券商投资顾问建议，利用融资融券方法，可巧妙解决有股无钱，或有钱无股的问题。另据了解，部分小型投资机构对“打新”热情并不是很高。

  巧用融资融券

  一名券商投资顾问向证券时报记者表示，过会公司在拿到发行批文之后，就有投资者在为打新股布局了。

  由于融资融券账户市值也可以计入打新市值，这位投顾向记者介绍，投资者可以灵活运用融资融券账户，通过增加杠杆的方式，增加市值或获得流动资金；对于有资金无股票的，可以通过融资融券方式增加市值配额。投资者可以在T-2日将资金转入信用账户，同时用自有资金和融资两种方式买入股票，隔日卖出。再在T日使用自有资金申购。

  值得注意的是，目前仅有深市融资融券信用账户内资金可以参与打新，而有沪市融资融券信用账户的，则需要将资金从第三方托管银行转至普通账户，方可参与新股申购。

  而对于有股票无资金的，若不想放弃目前持有的股票，也可以通过融资融券加入杠杆，腾换资金。则可以把部分股票转入信用账户，在T-2日融资买入所需个股。再把普通账户里的个股卖出获得流动资金，在T日认购新股。

  上述类型的投资者还能够通过股票质押的方式，将现有股票质押，上述投资顾问表示，100万元市值的股票质押，融资额约为50万。但他也提醒，融资融券和股票质押都需要利息，投资者应将此纳入考虑范围。

  关于如何提高中签率的问题，一家私募基金的投资经理建议，投资者参与打新要放弃股票的“选美理论”，进行反向操作。“譬如这一波待发新股中，医药行业被普遍看好。因此在申购时，建议选择避开热门股。IPO排队企业经过一年的财务核查，能留下来的企业财务情况普遍较为真实，因此即使选择潜力靠后的，也不会有太大问题。”他称。

  小型机构对打新不感冒

  在能够参与网上配售的群体中，小型投资机构对打新的热情并不高。

  上述私募基金投资经理表示，首先，新规要求既要有股票又要有资金。短期内市场行情很难判断，为了避免买入的股票下跌，公司需要买入一篮子股票，构建一个沪深300ETF组合，将风险对冲掉。同时，又要腾出一部分钱打新股。而此次新规中，ETF并不计入新股配售的市值计算。

  其次，小型机构盘面较小，中签率难以提高。即使中签的新股上市后股价翻番，为整个盘子带来的收益贡献也可能达不到1％。

  该投资经理认为，按照最近市场的行情，这样的操作方式较为麻烦，对机构来说也不划算。

  而深圳另一家投资公司高层向记者表示，对此次打新股还在谨慎观望。“IPO停闸前几个月，新股破发的情况不少。网上配售还是中签率太低了。”