证券时报多媒体数字报

  期指再创新低

  整数关口有支撑

  上海中期期货研究所：昨日，期指继续弱势下行。主力合约一度击穿2200点整数关口，最终险收于该线之上。上证指数进一步向2000点逼近，市场成交量延续萎靡态势，悲观情绪浓重。

  期指小幅高开后冲高回落，空头一路加仓直至期指主力合约击穿2200点整数关口。临近尾盘，期指在再创新低后，随着持仓量明显回落，期指有所反弹，最终期指主力依然守住了2200点关口。

  从尾盘两桶油托市的表现看，上证指数的2000点对应期指主力的2200点可能是政策底，短线来看该整数关口有望为股指走势提供一定支撑。

  上周末，证监会表示加大新股发行监管力度，5公司新股发行暂缓，以缓解市场因新股发行产生的悲观情绪。然而，从盘面来看，近期管理层频频出台的救市政策收效甚微。一方面，新股发行密集度较高，市场参与热情高涨，使得资金分流效应明显；另一方面，经济数据表现不佳引发市场对于经济形势趋弱的担忧情绪。双重利空之下，股指走势未能摆脱弱势格局。

  目前期指点位处于历史较低水平，下方技术支撑较强，同时也是重要的市场心理支撑区域。因此，短线下方空间或有限。但市场缺乏有效利好提振，预计期指短线将低位震荡运行。

  熊市价差头寸

  策略效果较佳

  国泰君安期货研究所：从关键点位来看，上证综合指数下跌至2000.4点位置。不排除期指再度下行，目前利好空头格局相对稳固。持仓结构方面，总持仓量环比增加0.29万手，至12.87万手。前5名、前20名、空头持仓规模较大会员等3个组合净空规模分别是2.29万手、1.37万手、2.31万手，环比一致增加，高频数据方向的信号偏空。

  期指基差一致下滑，远端两合约基差下降态势明显，弱势格局下出现大幅升水的概率较小。元旦以后，高升水格局不再，2013年12月一度涌现较好的基差机会，持续时间达20多个交易日，前期建仓的套利头寸有望迎来良好平仓机会。日内主力基差窄幅波动，运行区间为4至9点，日内基差运行至4点下方、12点上方的时间较长。季一与季二合约基差密集波动区间17-22点。

  价差利好熊市套利策略，波动密集区间3.5-5.5点，在基差低位建立牛市价差策略效果获利能力良好。价差入场位置可选择3.5点，离场可设置6点。3月合约与1月合约的价差回落至10至12点内，选择10点可了结前期建立的熊市价差头寸，之前日报预期的季一当月价差合约将存在更低点位平仓机会的预期兑现。

  （李辉 整理）