证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 颜金成

  这周上证指数围绕2000点纠结，不少投资者把这个整数关口看做“最后防线”，这也引发笔者关于整数关口的思考。整数关口在投资市场被赋予了一种特殊的意义，有时候，它甚至跟阴谋论联系在一起，神秘莫测。

  老股民最喜欢说的是，2005年沪指跌破1000点后一轮大牛市开始的经典案例。“不破不立”的经典，非这一次莫属了。这几天也是类似，在2000点左右，股民看到中国石油等大盘股总是逆着大盘上涨，于是猜测“暴力哥护盘”，有人要“守卫2000点”。

  整数关口的产生的确有它的合理性。1000点，2000点这种容易被大多数人关注的点位，会从心理层面转变为实际意义上的支撑和阻力。简单说，2007年股指从6124点暴跌，我就听到不少投资者当时就说，跌到3000点就抄底。实际上，沪指在跌到2990点时立即企稳，并开始了持续十几天的暴涨。

  事情可能就是这样，当很多人想“3000点抄底”的时候，市场就真正产生了一些买入的人，从而导致了短期多空力量的转换。

  我们似乎找到这个“随机漫步市场”的规律了，那就是“整数关口”。理所当然，我们似乎可以开始在整数关口进行交易了。比如，2000点有人会护盘，于是我们进场做多。想象很美好，现实很残酷。市场不是这么简单的，这个市场从来没有什么东西是确定的。

  仔细梳理“整数关口”的规律，你会发现，它经常是失效的。比如，2012年底，2000点被砸穿；2013年中，2000点也没有守住；2008年，2000点并没有止住指数下跌。同样，2009年，很多人觉得3000点这个位置阻力极其巨大。3000点附近，指数会大跌，或者狠狠地折腾一番，结果我们发现，指数只花了一天的时间就突破3000点，此后一路上涨到3478点。

  其实，2005年开始的大牛市，市场从1000点涨到6000点的过程中，市场也不是遵守所谓的整数关口规律。很多时候，整数关口似乎并没有被市场先生当成一回事。

  要解开整数关口的奥秘，我们还是要说一个老套的观点：市场总会走他自己的路。投资者的心理预期有时候会影响市场，但这种心理层面的东西毕竟只是短期因素。市场中长期走势，根本上是经济决定。2000点，还是3000点，在全球经济的大环境中，显得那么微不足道。

  举个极端的例子，就单只股票来说，一只股票涨到每股299元。此时，市场认为300元是个很难突破的地方。但是，如果这家公司市盈率只有20倍，未来五年，每年业绩都增长40%。300元这个位置，一定会脆弱得像一层白纸。

  一个国家的股市就像一只股票，他也遵守着类似单只股票运动的规律。决定最终方向的是浩浩荡荡的经济趋势，如果把注意力停留在数字、点位的得失，那便是忽略了根本。

  看看世界股市百年历史，从来没有一个市场因为一个数字而终止下跌，也没有一只股票因为跌到了1块钱而开始上涨。如果实在忘不了整数关口，笔者的建议是，当市场已经在整数关口出现支撑和阻力的时候，再去关注它。否则，忽略它。