证券时报多媒体数字报

  基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

  基金托管人：交通银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一四年一月二十二日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年１月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１３年１０月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  光大保德信中小盘股票型证券投资基金

  累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１０年４月１４日至２０１３年１２月３１日）

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  注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为２０１０年４月１４日至２０１０年１０月１３日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  回顾本基金上期季报，本基金认为：股票市场在四季度需要防范系统性风险的同时，依然需要继续着力于结构性投资机会的挖掘，重点包括两方面的机会：一是把握社会发展趋势，积极挖掘新兴成长中的新蓝筹和经典成长中的消费类优质企业；二是在改革真正深入推进的背景下，积极挖掘确实能够从制度性变革过程中中长期受益的品种。

  从实际情况来看，代表了权重股票的沪深３００指数在四季度走出了一个区间震荡的格局，而代表新兴成长股的创业板指数走出了一个震荡下行的调整格局，尤其是在ＩＰＯ重启后，成长类股票出现了一波快速的杀跌，尽管后期震荡攀升，但总体呈现震荡下行的调整格局。

  从本基金的操作上来看，本基金在坚持核心成长品种持仓基本不变的同时，主要增持了低估值的汽车家电零售等品种，增持了部分同国企改革有关的品种，减持了个别基本面预期变化的品种。四季度末期，在仓位有所控制的同时，增持了部分业绩增加更为明确的品种，组合的价值性适度提高而成长性适度弱化，组合均衡性有所提高。

  从业绩表现来看，四季度表现很不理想，基金净值回撤约１０％，累计跑输基准近４个点。回顾起来，主要原因在于１０月中旬以后，本基金重仓股回撤较大，虽然１１月有一定程度的修复，但１２月初，以创业板指为代表的成长股在ＩＰＯ开闸的冲击下再次遭受重创，之后虽然缓慢爬升但全月仍下跌近５％。而且在成长股缓慢爬升的过程中，本基金重仓成长股表现一般。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  本基金本报告期内份额净值增长率为－６．９６％，业绩比较基准收益率为－１．７０％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望２０１４年，Ａ股市场面临的宏观环境可以总结为：经济向下，企业盈利低增长而流动性偏紧，出口虽然可能还不错但市场已有一定预期。主因在于，我们预计最迟１季度末期，本轮肇始与２０１２年８月的第二库存周期上升阶段将失去上升动力，在中周期继续向下的压力下，中短周期共振向下的杀伤力不可忽视（不过，我们不能完全排除政府再次出手的可能）。乐观一点的看，所谓物及必反，我们预计尽管信用风险事件可能爆发，但依然在可控的程度，局部信用事件的爆发反而可能至少阶段性改善全社会资产配置的方向。房地产和地方政府融资平台的资金供给得到合理规范也将有助于经济转型。

  从市场走势来看，一方面，我们预计２０１４年成长风格相对价值风格依然占优，但是这种优势将明显弱化而且整体性显著下降。因为我们预计２０１４年成长股内部也将出现明显分化，尤其是ＩＰＯ开闸后，增加供给的主要增加的是成长股的供给，在上千家中小成长股中寻找到真正能够穿越周期的优质成长股的“风险投资”属性将变得较为突出，预计成长股总体的超额收益将逊于２０１３年。另一方面，价值股投资的稳定性将得到一定程度的体现。由于在相对成熟的行业里，行业龙头企业的地位往往比较明确，优势也比较明确，标的也比较明确。因此，从相对成熟行业中的价值股里寻找到稳定超额收益的概率远高于在成长股中寻找超高超额收益的概率，预计２０１４年成熟行业的龙头企业将有可能继续获得稳定收益，表现不会逊于一般的成长股。简言之。２０１４年，中国Ａ股市场上，选股的重要性将进一步突出。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  本基金本报告期内未持有债券。

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  本基金本报告期内未持有债券。

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  报告期内本基金未投资资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  ５．８．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金报告期内未投资股指期货。

  ５．８．２ 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金合同中尚无股指期货的投资政策。

  ５．９ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  ５．９．１ 本基金投资国债期货的投资政策

  本基金合同中尚无国债期货的投资政策。

  ５．９．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金报告期内未投资国债期货。

  ５．９．３ 本基金投资国债期货的投资评价

  无。

  ５．１０ 投资组合报告附注

  ５．１０．１ ２０１３年１２月５日下午１５时１０分，“城投控股（６００６４９）”所属中外合资上海环境集团有限公司与威立雅环境服务中国有限公司合资的上海江桥垃圾焚烧厂（由威立雅公司运营管理）发生事故。在垃圾焚烧厂生产区外，正在维修过程中的约２５０平米的渗滤液处理一期工程厂房发生爆炸，造成７人伤亡事故。市区相关部门正组织救援。公司与江桥厂已成立事故处理小组，正在现场处理，事故原因正在调查。本基金管理人认为上述事件已经被基本消化。本基金管理人对上述股票的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。

  本基金投资的前十名证券的发行主体除上述公司之外，本期未出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

  ５．１０．２ 本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．１０．３ 其他各项资产构成

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  ５．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １、中国证监会批准光大保德信中小盘股票型证券投资基金设立的文件

  ２、光大保德信中小盘股票型证券投资基金基金合同

  ３、光大保德信中小盘股票型证券投资基金招募说明书

  ４、光大保德信中小盘股票型证券投资基金托管协议

  ５、光大保德信中小盘股票型证券投资基金法律意见书

  ６、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

  ７、基金托管人业务资格批件和营业执照

  ８、报告期内光大保德信中小盘股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  ９、中国证监会要求的其他文件

  ８．２ 存放地点

  上海市延安东路２２２号外滩中心大厦４６层本基金管理人办公地址。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：４００８－２０２－８８８，０２１－５３５２４６２０。 公司网址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ。

  光大保德信基金管理有限公司

  二〇一四年一月二十二日