证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 邓飞

  每年临近春节，持股还是持币就成为投资者绕不开的话题。在经历上周的普涨之后，市场上持股过节的呼声高涨，但昨日大盘震荡回落无疑给这些乐观的投资者浇了盆冷水。那么，春节红包该怎么拿？应该怎样布局才能拿得既安全又丰厚？综合各路分析师的观点，不妨从主题投资、新兴成长、估值修复三条主线来把握蛇尾马头行情。

  结构行情孕育主题投资

  从去年初的影视股崛起，到随后的手游股爆发，市场并不缺乏主题投资机会。只不过这些机会掩藏在结构性行情的夹缝中，投资者很难把握。从机构对今年行情的预判来看，期望A股市场普涨并不现实，结构性行情仍将持续，主题投资仍是香饽饽，而国资改革及国安概念又是其中最为确定的机会。

  从国资改革角度来看，上海国资改革无疑最受市场瞩目。从兰生东浩合并打响上海国资改革第一枪，再到近期的弘毅投资入股城投控股获批，上海国资改革正稳步推进。从二级市场来看，东方明珠、强生控股、大众交通等上海本地股近期连续上涨。尤其是，在昨日大盘下跌过程中，强生控股、申达股份、龙头股份等股均逆市大涨，上海国资改革概念的强势可见一斑。

  国家安全委员会的设立则刺激了军工、信息安全、安防等板块崛起。去年11月，军工股、信息安全股、安防股曾掀起涨停潮。而经过一段时间的盘整后，近期国安概念再度全面走强，卫士通、启明星辰、海兰信、捷顺科技等股均已创出反弹新高。

  紧盯科技挖掘新兴成长

  面对即将到来的2月，不少机构都认为春季行情的主角仍是成长股和创业板股。他们认为，春节过后流动性中性偏宽松、宏观层面的负面信息减少、首批IPO（新股发行）接近尾声等因素都给成长股和创业板提供了难得的投资环境。

  其实，机构看好成长股及创业板的逻辑，主要是建立在对新兴产业中成长型公司的良好预期。比如去年至今反复活跃的手机游戏、电子商务，这些都是移动互联网浪潮下成长性较为确定的板块。再加上博彩概念、蓝宝石、LED（绿色照明）、智能系（智能家居、智能穿戴、智能机器人）等新崛起的热点，一幅下一代科技革命的概貌图已跃然纸上。

  细心的投资者不难发现，很多新兴产业都与苹果、谷歌等科技业巨头有着密切联系。紧盯大洋彼岸的“科技脉搏”，成为时下A股不少投资者挖掘新兴成长板块的必修课。

  黄金股领衔估值修复

  当然，估值修复也是每轮中级行情不可或缺的组成部分。去年初，银行股一枝独秀，引领估值修复行情。从目前情况来看，今年这一重任或落到资源股身上，而黄金股将大有可为。

  上周，受不利的中美数据影响，美元指数大跌至80.50下方，欧系货币全面走强。此外，由于市场愈发担心新兴经济体增长前景，导致上周美股大跌并提振“避险货币”黄金大涨，国际金价创2个多月新高。值得注意的是，美联储宣布QE（量化宽松）逐步退出以来，黄金并未如预期般再创新低，反而连创反弹新高，并带领美国贵金属股走出泥潭。巴里克黄金股价已反弹近30%，部分贵金属股票反弹近1倍。

  反观A股市场，沉寂多年的有色股已经很久没有走出像样的反弹。江西铜业、山东黄金等业界巨头动态市盈率已跌至15倍左右，当中尤以黄金股普遍估值偏低。中金公司在2014年有色煤炭投资策略报告中明确指出，传统类品种（煤炭，基本金属）2014年上半年随经济企稳存在估值修复机会，建议关注江西铜业、兖州煤业、潞安环能。他们预计季节性和经济波动带来的商品价格变化会导致板块的较大震荡并提供可观的交易性机会。

  从盘面来看，近期黄金股率先企稳反弹。作为国内黄金股龙头之一的山东黄金已实现6连阳，开启阶段性反弹。另外，恒邦股份、荣华实业、赤峰黄金等黄金股昨日走势也明显强于大盘，金价大幅反弹的提振效果开始显现。