证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 许岩

  马年伊始，经济下行压力较大。昨日，汇丰银行公布数据显示，2月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.3，比1月终值下降1.2个百分点，创7个月新低。

  汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，2月汇丰PMI初值进一步下滑，新订单和生产落入收缩区间，反映了去库存活动的影响。随着去通胀压力增加，制造业增长的动能可能正在放缓。

  分项数据方面，产出指数和新订单指数均回落至7个月低位；新出口订单较前月有所反弹；就业指数创5年来低点；投入价格指数连续2个月收缩，产出价格指数连续3个月收缩，且二者均录得自去年6月以来的最大降幅。

  此前，中国1月份汇丰制造业PMI是49.5，6个月来首度跌破荣枯线，加上今天公布的48.3的初值，汇丰PMI已经连续两个月跌破荣枯线。2013年7月汇丰中国制造业PMI终值跌至47.7，是此前11个月的低点，同年8月重返荣枯线50上方，并一直保持至当年12月。2014年1月，这一数据再度跌至50以下。

  从近期公布的多项数据看，我国一季度经济增长势头恐有所减弱，下行压力较大。虽然1月进口、出口同比增速双双突破10%，但同月工业生产者出厂价格(PPI)却创下自2013年8月以来的新低。加上刚刚公布的2014年规模以上工业增加值增长目标调降至9.5%左右，低于去年的实际增速9.7%。

  屈宏斌表示：“相信中央决策层应该也能够通过微调政策，在新的一年里稳定经济增速。”

  华融证券表示，2月汇丰PMI下降到荣枯线50之下，主要原因是春节因素影响。从最近几年的跟踪看，由于春节因素和调查样本主要局限于华南区中小企业的影响，1月和2月汇丰PMI季调波动较大，春节月份往往表现较差，与经济趋势存在一定的背离。对前2个月经济趋势的判断，需综合观察其它相关指标以及观察1-2月合并数据，避免误判。