证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘雁

  困扰小额贷款公司多年的再融资难题再获新解。

  深圳联合产权交易所、前海金融资产交易所与广东太平洋资产管理集团有限公司共同推出了小额信贷资产收益权计划，通过这一回购式融资业务，小贷公司有望解决当前融资困境，参与交易的社会存量资金也有望得以盘活。

  据了解，这款名为“安稳盈-小额信贷资产收益权”的产品与此前重庆金交所推出的相关服务类似。具体交易模式为：小贷公司将其部分优质信贷资产打包，通过深圳联交所平台向投资者转让小贷资产的收益权，从而获得资金以拓展业务。其中，小贷公司在该平台的单笔融资规模不低于1000万元，年化融资成本在13%~18%。

  广西某小贷公司负责人告诉证券时报记者，小贷公司的信贷资产通过收益权转让后等于放大了经营杠杆，当前小贷公司放贷规模受限于资本金，业内对于这种再融资模式很感兴趣。

  目前国内小贷企业已超过8000家，普遍存在“资金饥渴症”。由于小贷公司资金有限且融资渠道缺失，无法在贷款资金头寸开展杠杆化运营，空有灵活的管控机制却无法提升对中小微企业的扶持力度。

  深圳一向对于小贷公司再融资难题颇为重视。今年年初，深圳发布1号文指出，要加快推进资产证券化创新试点，探索公共基础设施收益权、信托产品受益权、小额贷款资产、公益项目资产等特定种类的资产证券化。

  此外，深圳市金融办已于今年2月正式下发文件，将小贷公司融资比例由此前注册资本的50%，提高到净资产的200%。

  值得一提的是，广东太平洋资产管理有限公司在其中扮演了推荐及主承销商的角色，对经交易所登记托管转让的信贷资产包进行推广销售。推广期限届满，募集资金达到托管转让条件的，宣告转让成功，同时将投资人投资金额对应的资产包权益登记在投资人名下。

  作为一种创新的融资模式，“安稳盈-小额信贷资产收益权产品”定位于私募市场的债权类融资工具，投资者限于机构客户和具有风险成熟能力的个人客户。该产品对投资门槛也有一定要求，预期年化收益可达10%。

  在投资期限内，投资者可通过交易所信息平台查询相关公司资产权益情况，了解产品和发行人、担保人的经营情况，还可以对持有的小额信贷资产进行托管转让。投资期限届满，小贷公司溢价回购信贷资产；交易所对权益和资金进行清算交割。