证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 仁际宇

　　近段时间，万科总裁郁亮用全年薪水购买万科股票的故事在资本市场传为美谈。事实上，高管增持或长期持有所供职的上市公司股票，并通过上市公司现金分红获得回报，不仅可以稳定投资者的预期，而且能将高管与股东的利益有效捆绑。

　　郁亮3月10日从二级市场买入100万股万科股票，以万科当日收盘价7.15元/股计，郁亮此次增持共投入700多万元资金，这一数额与郁亮的年薪差距不大。据计算，郁亮增持之后，所持万科股份增至约730万股。而根据万科此前公布的每10股派现4.1元的年度分配预案，郁亮可获得约300万元的含税收益。

　　公开资料显示，此次分配预案是公司上市以来提出过的最优厚现金分红方案，现金分红占2013年公司合并净利润的比例达到29.87%。万科承诺，未来公司将在29.87%派现率的基础上，稳步提升派发现金红利占合并报表净利润的比例。

　　随着高管持股数量的上升，上市公司推出大比例现金分红的动力也会越来越强，而为了获得更多现金分红，高管也更有意愿和动力打理好上市公司，因为业绩提升意味着有更多的可分红利润。虽然我们不知道郁亮大手笔增持万科与万科大规模现金分红之间的联系，但是的确看到万科进入了这样一个良性循环。

　　当然，在这个市场中高管不可能只是单边增持。公开资料显示，近期三江购物、东软股份、农产品等公司就出现了高管减持的现象。以往的一些例子表明，高管自身的资金需要和辞职退出是重要的减持因素。实际上，高管的减持行为只要合法合规倒也无可厚非，但高管减持也在一定程度上表明，目前上市公司的现金分红水平还远远无法满足高管的需求，更不用说其他社会公众股股东了。

　　此前，上市公司、高管和股东在很大程度上将高管增持与投资者信心挂钩，将现金分红与上市公司回报股东相联系。如果上市公司注意并且注重高管持股与现金分红的良性互动，相信进一步推高现金分红比例、鼓励高管增持不仅水到渠成，而且可能蔚然成风。

　　从更宏观的角度看，监管层曾于2012年出台一系列鼓励现金分红的政策，旨在用持久和稳定的现金分红形式，逐步推动A股向价值投资市场转型，如今，万科及其高管郁亮就如何维持上市公司现金分红的动力问题给出了一个很好的答案，万科股价在最近两周持续上涨就是最好的证明。