证券时报多媒体数字报

  自今年2月份以来，纳斯达克生物技术指数已累计下跌10%，成为纳斯达克各分类指数中表现最差的指数之一，同期纳斯达克综合指数出现3%的累计涨幅。

  证券时报记者 吴家明

  美股生物技术板块一直被投资者称为投资“金矿”，因为投资者往往能收获极其诱人的回报率。不过，正是这个在牛市里跑得最快的板块，目前正逐渐露出疲态，更有投资者担心生物技术板块的泡沫破裂即将来临。

  从大放异彩

  到接连下挫

  此前，生物技术板块一直是美股市场的一大亮点，投资者对生物技术公司的乐观情绪达到了互联网泡沫以来未曾达到的水平。数据显示，标普生物技术板块个股去年平均涨幅高达40.5%，位居全部十大板块之首。纳斯达克生物技术指数从2009年3月的低谷至今年年初，已经累计上涨近370%。

  不过，自今年2月份以来，纳斯达克生物技术指数已累计下跌10%，成为纳斯达克各分类指数中表现最差的指数之一，同期纳斯达克综合指数出现3%的累计涨幅。近日，市场担忧美国政府将严查药品价格，美股生物技术板块接连下挫，其中吉利德科学的股价在近两个交易日里就下跌超过6%。近一个月时间里，吉利德科学的股价就下跌近16%。此外，包括生物技术公司百健艾迪股份、生物制药企业新基公司在内的多家生物技术公司股价在近一个月内下跌幅度都超过10%。

  数据显示，纳斯达克生物技术指数120只成分股的平均市盈率一度高达420倍，是标准普尔500指数平均市盈率的25倍，生物技术板块早已成为投资者心中最具“泡沫”的板块。有分析人士表示，美国新医疗法案若获得正式通过，将对美国的医院、药厂、生物工程以及医疗设备等公司产生巨大影响；当然，如果共和党在2014年中期选举拿下参众两院，新医疗法案可能被废除，从而产生完全相反的影响，2014年美股生物医药板块将有极佳的做多或做空机会。研究机构MKM合伙公司柯林斯基表示，未来几个月美股生物技术个股或出现相当可观的修正幅度。

  生物技术IPO仍火

  泡沫破灭担忧加剧

  其实，生物技术板块这个投资“金矿”一直具有这样的特征：一些公司往往数年内没有一分钱收入，却得到市场的爆炒。投资者只关注这些公司研发的药品是否能获得美国食品药品监督管理局通过，同时在市场中占有一席之地。克洛维斯肿瘤公司和曼恩凯德生物医疗公司都没有实现盈利，但两家公司去年的涨幅分别超过260%和120%。今年以来，表现最好的生物科技公司是Endocyte，累计涨幅超过160%。

  彭博汇编的资料显示，最近12个月纳斯达克生物科技指数的成分股中有10只没有营收，有85家公司亏损。

  尽管美股生物科技公司估值高得离谱，公司股价近期也出现持续下跌，但不少投资者依然没有放弃生物科技公司，并押注这个领域的“新血液”。去年，美国生物技术公司的首次公开募股（IPO）平均回报率超过50%，成为去年美股IPO市场上的最大赢家。市场数据显示，今年以来已有24家生物科技公司在美国上市，这一数量为自1999年以来第四高的水平。据悉，这些新上市公司中绝大部分并未有获得美国食品药品监督管理局批准上市的药物，反映出投资者不惜冒着大风险来押注生物技术公司IPO。

  就在上周，Akebia诊疗公司登陆美股市场，获得市场的疯狂追捧，上市首日便飙升超过57%。花旗集团首席证券策略师莱文科维奇此前表示，投资者会担心社交媒体，担心生物技术，还会担心部分燃料电池股，有些投机性的泡沫正在其中出现。

  不过，富兰克林坦伯顿生物科技领航基金经理麦可罗表示，生物技术有望在今年继续蝉联涨幅最高的板块，生物技术板块本轮涨势有着较强的基本面支撑。